OTC: VWDRY - Vestas Wind Systems A/S

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.0763
CAGR EPS = -43.5%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0763 * (1 + -43.5%) / (0.0433 * 2) = 0.4975

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.8959
Ebitda Yield = -0.0447
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.235
Debt = 3.39
Market Cap = 23.03
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 23.03 / (23.03 + 3.39) = 0.8718
Weight Cost Debt = 100% - 0.8718 = 0.1282
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.82
β = -1.13
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -1.13 * 5.94 + 0 = -0.0391
WACC = (0.235 / 3.39) * (100% - 0.8718) * (1 - 0.21) + -0.0391 + 0.8718 = 5.4
Terminal Value = Discount (0.8959 * (1 + -0.0447) / (5.4 - -0.0447)) = 6.67
Company Value = ∑ (0.8959 / (1 + 5.4) ^ 5) = 4.23
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.67 + 4.23) / 1009800000 = 10.79

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.3194
FCF Yield = 0.188
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.235
Debt = 3.39
Market Cap = 23.03
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 23.03 / (23.03 + 3.39) = 0.8718
Weight Cost Debt = 100% - 0.8718 = 0.1282
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.82
β = -1.13
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -1.13 * 5.94 + 0 = -0.0391
WACC = (0.235 / 3.39) * (100% - 0.8718) * (1 - 0.21) + -0.0391 + 0.8718 = 5.4
Terminal Value = Discount (0.3194 * (1 + 0.188) / (5.4 - 0.188)) = 2.18
Company Value = ∑ (0.3194 / (1 + 5.4) ^ 5) = 0.9804
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.18 + 0.9804) / 1009800000 = 3.13