Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 12.02
CAGR EPS = 26.36%
Key Rate = 0.0389
Excess Key Rate = 2
Price = 12.02 * (1 + 26.36%) / (0.0389 * 2) = 195.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 7.86
Ebitda Yield = 0.3329
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0389
Debt = 0.7188
Market Cap = 19.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 19.86 / (19.86 + 0.7188) = 0.9651
Weight Cost Debt = 100% - 0.9651 = 0.0349
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 3.01
β = 2.83
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + 2.83 * 5.94 + 0 = 0.1984
WACC = (0.0389 / 0.7188) * (100% - 0.9651) * (1 - 0.21) + 0.1984 + 0.9651 = 4.42
Terminal Value = Discount (7.86 * (1 + 0.3329) / (4.42 - 0.3329)) = 29.24
Company Value = ∑ (7.86 / (1 + 4.42) ^ 5) = 20.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (29.24 + 20.61) / 107530000 = 463.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2609
FCF Yield = -0.0327
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0389
Debt = 0.7188
Market Cap = 19.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 19.86 / (19.86 + 0.7188) = 0.9651
Weight Cost Debt = 100% - 0.9651 = 0.0349
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 3.01
β = 2.83
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + 2.83 * 5.94 + 0 = 0.1984
WACC = (0.0389 / 0.7188) * (100% - 0.9651) * (1 - 0.21) + 0.1984 + 0.9651 = 4.42
Terminal Value = Discount (-0.2609 * (1 + -0.0327) / (4.42 - -0.0327)) = -2.64
Company Value = ∑ (-0.2609 / (1 + 4.42) ^ 5) = -1.23
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.64 + -1.23) / 107530000 = -36.04