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Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 7.46
CAGR EPS = 4.59%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 7.46 * (1 + 4.59%) / (0.0433 * 2) = 90.07

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.17
Ebitda Yield = 0.0203
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0018
Debt = 0.0323
Market Cap = 15.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.4 / (15.4 + 0.0323) = 0.9979
Weight Cost Debt = 100% - 0.9979 = 0.0021
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.67
β = 0.0951
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 0.0951 * 5.94 + 0 = 0.0323
WACC = (0.0018 / 0.0323) * (100% - 0.9979) * (1 - 0.21) + 0.0323 + 0.9979 = 4.39
Terminal Value = Discount (1.17 * (1 + 0.0203) / (4.39 - 0.0203)) = 40.72
Company Value = ∑ (1.17 / (1 + 4.39) ^ 5) = 4.93
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (40.72 + 4.93) / 113400000 = 402.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.9535
FCF Yield = -0.015
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0018
Debt = 0.0323
Market Cap = 15.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.4 / (15.4 + 0.0323) = 0.9979
Weight Cost Debt = 100% - 0.9979 = 0.0021
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.67
β = 0.0951
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 0.0951 * 5.94 + 0 = 0.0323
WACC = (0.0018 / 0.0323) * (100% - 0.9979) * (1 - 0.21) + 0.0323 + 0.9979 = 4.39
Terminal Value = Discount (0.9535 * (1 + -0.015) / (4.39 - -0.015)) = 12.87
Company Value = ∑ (0.9535 / (1 + 4.39) ^ 5) = 4.33
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.87 + 4.33) / 113400000 = 151.71