Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 5.53
CAGR EPS = 21.47%
Key Rate = 0.0389
Excess Key Rate = 2
Price = 5.53 * (1 + 21.47%) / (0.0389 * 2) = 86.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 254.48
Ebitda Yield = 0.155
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 2.41
Debt = 130.9
Market Cap = 2374.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2374.38 / (2374.38 + 130.9) = 0.9478
Weight Cost Debt = 100% - 0.9478 = 0.0522
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 3.01
β = 0.2201
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + 0.2201 * 5.94 + 0 = 0.0432
WACC = (2.41 / 130.9) * (100% - 0.9478) * (1 - 0.21) + 0.0432 + 0.9478 = 1.48
Terminal Value = Discount (254.48 * (1 + 0.155) / (1.48 - 0.155)) = 1948.16
Company Value = ∑ (254.48 / (1 + 1.48) ^ 5) = 928.07
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1948.16 + 928.07) / 10721000000 = 268.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 39.8
FCF Yield = 0.039
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 2.41
Debt = 130.9
Market Cap = 2374.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2374.38 / (2374.38 + 130.9) = 0.9478
Weight Cost Debt = 100% - 0.9478 = 0.0522
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 3.01
β = 0.2201
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + 0.2201 * 5.94 + 0 = 0.0432
WACC = (2.41 / 130.9) * (100% - 0.9478) * (1 - 0.21) + 0.0432 + 0.9478 = 1.48
Terminal Value = Discount (39.8 * (1 + 0.039) / (1.48 - 0.039)) = 1589.61
Company Value = ∑ (39.8 / (1 + 1.48) ^ 5) = 176.52
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1589.61 + 176.52) / 10721000000 = 164.74