MOEX: LEAS - Европлан

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 73.2
CAGR EPS = 25.09%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 73.2 * (1 + 25.09%) / (0.21 * 2) = 218.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 68.87
Ebitda Yield = 0.1773
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 13.1
Debt = 225.8
Market Cap = 77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 77 / (77 + 225.8) = 0.2543
Weight Cost Debt = 100% - 0.2543 = 0.7457
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 9.51
β = 1.32
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + 1.32 * 5.91 + 12.94 = 0.3023
WACC = (13.1 / 225.8) * (100% - 0.2543) * (1 - 0.2) + 0.3023 + 0.2543 = 4.71
Terminal Value = Discount (68.87 * (1 + 0.1773) / (4.71 - 0.1773)) = 494.61
Company Value = ∑ (68.87 / (1 + 4.71) ^ 5) = 219.4
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (494.61 + 219.4) / 120000000 = 5950.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 68.87
FCF Yield = 0.1773
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 13.1
Debt = 225.8
Market Cap = 77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 77 / (77 + 225.8) = 0.2543
Weight Cost Debt = 100% - 0.2543 = 0.7457
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 9.51
β = 1.32
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + 1.32 * 5.91 + 12.94 = 0.3023
WACC = (13.1 / 225.8) * (100% - 0.2543) * (1 - 0.2) + 0.3023 + 0.2543 = 4.71
Terminal Value = Discount (68.87 * (1 + 0.1773) / (4.71 - 0.1773)) = 494.61
Company Value = ∑ (68.87 / (1 + 4.71) ^ 5) = 219.4
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (494.61 + 219.4) / 120000000 = 5950.12