MOEX: HYDR - Русгидро

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.0763
CAGR EPS = -5.03%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0763 * (1 + -5.03%) / (0.21 * 2) = 0.1726

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 101.86
Ebitda Yield = -0.000806
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 15.45
Debt = 356.51
Market Cap = 297.03
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 297.03 / (297.03 + 356.51) = 0.4545
Weight Cost Debt = 100% - 0.4545 = 0.5455
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 8.88
β = 0.4612
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + 0.4612 * 5.91 + 12.94 = 0.2455
WACC = (15.45 / 356.51) * (100% - 0.4545) * (1 - 0.2) + 0.2455 + 0.4545 = 3.56
Terminal Value = Discount (101.86 * (1 + -0.000806) / (3.56 - -0.000806)) = 2345.03
Company Value = ∑ (101.86 / (1 + 3.56) ^ 5) = 459.87
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2345.03 + 459.87) / 444793000000 = 6.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1737.69
FCF Yield = -2.81
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 15.45
Debt = 356.51
Market Cap = 297.03
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 297.03 / (297.03 + 356.51) = 0.4545
Weight Cost Debt = 100% - 0.4545 = 0.5455
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 8.88
β = 0.4612
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + 0.4612 * 5.91 + 12.94 = 0.2455
WACC = (15.45 / 356.51) * (100% - 0.4545) * (1 - 0.2) + 0.2455 + 0.4545 = 3.56
Terminal Value = Discount (1737.69 * (1 + -2.81) / (3.56 - -2.81)) = -927.66
Company Value = ∑ (1737.69 / (1 + 3.56) ^ 5) = 984.67
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-927.66 + 984.67) / 444793000000 = 0.1282