Давайте честно: (мы всегда негативим чтобы потом не грустить)мы всегда негативим чтобы потом не грустить) не бывает курса, который устраивает всех. Но разобраться, почему рубль вечно виноват, — можно.
📈 Крепкий рубль — плохо:
1️⃣1️⃣ Экспортёрам больно. Их выручка в валюте, расходы — в рублях. Чем крепче рубль, тем меньше прибыли. Особенно страдают нефтегаз, удобрения, металлурги —
#GAZP, 
#ROSN, 
#PHOR, 
#GMKN.2️⃣2️⃣ Минус для бюджета. Весь нефтегаз продаётся за валюту, а в казну поступает в рублях. Сейчас доллар ≈84, а в бюджет-2025 заложен курс 96,5 ₽. Разница может стоить 1,8-2 трлн рублей, на фоне 40 трлн ожидаемых доходов — чувствительно, почти 5% всех доходов казны!
3
3️⃣ Снижение дивидендов и инвестиций. Когда прибыль падает — компании сокращают капвложения, экономят на акционерах и просят поддержки от государства.
.
📉 А слабый рубль — это подарок? Тоже не совсем:
1
1️⃣ Импорт становится дороже — от компонентов до лекарств и техники. Страдают все, кто зависит от поставок.
2
2️⃣ Ускоряется инфляция — и ЦБ вынужден держать высокую ставку, чтобы её сдерживать. Кредиты — дорогие, бизнес — осторожный, экономика — в стрессе.
3️⃣ Удар по внутреннему спросу — снижается покупательная способность населения.
.
🤔 Какой же рубль нам нужен?
➖для потребителя, давайте честно, доллар по 50 — это мечта: и поездки за границу дешевле, и айфоны приятнее покупать
➖ЦБ говорит: нужен сбалансированный курс, который отражает фундаментальные факторы и позволяет экономике адаптироваться
➖экспортёры, вроде Потанина из
#GMKN, считают, что комфортно при 100➖государство ориентируется на диапазон 70–90, но при текущем курсе около 84 — и ему уже немного тревожно
➖аналитики считают справедливым уровень 65–75, но признают, что при такой крепкой валюте бюджету и экспортёрам будет сложно
Поэтому идеальную точку найти сложно — у каждого игрока свои интересы и свои цели. Но почти все сходятся в одном: важна не сама цифра, а её предсказуемость.
Сейчас курс скачет, и это — главная проблема. Когда бизнес и бюджет не могут планировать, выигрывает разве что форекс-трейдер.
Вывод:
❗️ даешь стабильный рубль
❗️ 80 или 90 — главное, без резких качелей
#Отвечаем
@IF_Stocks
