Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 1179.08
CAGR EPS = 17.89%
Key Rate = 0.0389
Excess Key Rate = 2
Price = 1179.08 * (1 + 17.89%) / (0.0389 * 2) = 17866.77

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1422.58
Ebitda Yield = 0.1311
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 6.8
Debt = 21.4
Market Cap = 14172.36
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14172.36 / (14172.36 + 21.4) = 0.9985
Weight Cost Debt = 100% - 0.9985 = 0.0014999999999999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 3.01
β = 0.1022
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + 0.1022 * 5.94 + 0 = 0.0362
WACC = (6.8 / 21.4) * (100% - 0.9985) * (1 - 0.21) + 0.0362 + 0.9985 = 24.9
Terminal Value = Discount (1422.58 * (1 + 0.1311) / (24.9 - 0.1311)) = 4491.8
Company Value = ∑ (1422.58 / (1 + 24.9) ^ 5) = 2881.72
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4491.8 + 2881.72) / 461490000 = 15977.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1593.39
FCF Yield = 0.3033
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 6.8
Debt = 21.4
Market Cap = 14172.36
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14172.36 / (14172.36 + 21.4) = 0.9985
Weight Cost Debt = 100% - 0.9985 = 0.0014999999999999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 3.01
β = 0.1022
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + 0.1022 * 5.94 + 0 = 0.0362
WACC = (6.8 / 21.4) * (100% - 0.9985) * (1 - 0.21) + 0.0362 + 0.9985 = 24.9
Terminal Value = Discount (1593.39 * (1 + 0.3033) / (24.9 - 0.3033)) = 12584.33
Company Value = ∑ (1593.39 / (1 + 24.9) ^ 5) = 2411.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12584.33 + 2411.91) / 461490000 = 32495.25