TSE: 8035 - Tokyo Electron Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 781.2
CAGR EPS = 15.02%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 781.2 * (1 + 15.02%) / (0.0433 * 2) = 10375.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 857.19
Ebitda Yield = 0.11
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 6.8
Debt = 13.32
Market Cap = 9590
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9590 / (9590 + 13.32) = 0.9986
Weight Cost Debt = 100% - 0.9986 = 0.0014
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.82
β = 0.4215
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.4215 * 5.94 + 0 = 0.0532
WACC = (6.8 / 13.32) * (100% - 0.9986) * (1 - 0.21) + 0.0532 + 0.9986 = 39.98
Terminal Value = Discount (857.19 * (1 + 0.11) / (39.98 - 0.11)) = 610.91
Company Value = ∑ (857.19 / (1 + 39.98) ^ 5) = 1337.49
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (610.91 + 1337.49) / 465900000 = 4182.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 440.17
FCF Yield = 0.0728
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 6.8
Debt = 13.32
Market Cap = 9590
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9590 / (9590 + 13.32) = 0.9986
Weight Cost Debt = 100% - 0.9986 = 0.0014
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.82
β = 0.4215
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.4215 * 5.94 + 0 = 0.0532
WACC = (6.8 / 13.32) * (100% - 0.9986) * (1 - 0.21) + 0.0532 + 0.9986 = 39.98
Terminal Value = Discount (440.17 * (1 + 0.0728) / (39.98 - 0.0728)) = 268.71
Company Value = ∑ (440.17 / (1 + 39.98) ^ 5) = 747.52
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (268.71 + 747.52) / 465900000 = 2181.21