TSE: 6502 - Toshiba Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 292.56
CAGR EPS = -29.18%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 292.56 * (1 + -29.18%) / (0.0458 * 2) = 2262.04

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 101.08
Ebitda Yield = -0.1896
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 4.85
Debt = 429
Market Cap = 1990
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1990 / (1990 + 429) = 0.8227
Weight Cost Debt = 100% - 0.8227 = 0.1773
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.75
β = -7.88
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -7.88 * 5.94 + 0 = -0.4406
WACC = (4.85 / 429) * (100% - 0.8227) * (1 - 0.21) + -0.4406 + 0.8227 = 0.5239
Terminal Value = Discount (101.08 * (1 + -0.1896) / (0.5239 - -0.1896)) = 409.67
Company Value = ∑ (101.08 / (1 + 0.5239) ^ 5) = 793.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (409.67 + 793.19) / 432640000 = 2780.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -681.89
FCF Yield = 0.4289
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 4.85
Debt = 429
Market Cap = 1990
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1990 / (1990 + 429) = 0.8227
Weight Cost Debt = 100% - 0.8227 = 0.1773
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.75
β = -7.88
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -7.88 * 5.94 + 0 = -0.4406
WACC = (4.85 / 429) * (100% - 0.8227) * (1 - 0.21) + -0.4406 + 0.8227 = 0.5239
Terminal Value = Discount (-681.89 * (1 + 0.4289) / (0.5239 - 0.4289)) = -2240.39
Company Value = ∑ (-681.89 / (1 + 0.5239) ^ 5) = -1854.37
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2240.39 + -1854.37) / 432640000 = -9464.59