SSE: 600895 - Shanghai Zhangjiang Hi-Tech Park Development Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.6344
CAGR EPS = -11.67%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.6344 * (1 + -11.67%) / (0.0433 * 2) = 6.47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.16
Ebitda Yield = 0.0988
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.5893
Debt = 24.4
Market Cap = 21.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 21.4 / (21.4 + 24.4) = 0.4673
Weight Cost Debt = 100% - 0.4673 = 0.5327
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.82
β = 0.1033
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.1033 * 5.94 + 0 = 0.0343
WACC = (0.5893 / 24.4) * (100% - 0.4673) * (1 - 0.21) + 0.0343 + 0.4673 = 1.92
Terminal Value = Discount (3.16 * (1 + 0.0988) / (1.92 - 0.0988)) = 39.59
Company Value = ∑ (3.16 / (1 + 1.92) ^ 5) = 12.41
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (39.59 + 12.41) / 1548690000 = 33.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -35.21
FCF Yield = 0.5115
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.5893
Debt = 24.4
Market Cap = 21.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 21.4 / (21.4 + 24.4) = 0.4673
Weight Cost Debt = 100% - 0.4673 = 0.5327
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.82
β = 0.1033
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.1033 * 5.94 + 0 = 0.0343
WACC = (0.5893 / 24.4) * (100% - 0.4673) * (1 - 0.21) + 0.0343 + 0.4673 = 1.92
Terminal Value = Discount (-35.21 * (1 + 0.5115) / (1.92 - 0.5115)) = -98.31
Company Value = ∑ (-35.21 / (1 + 1.92) ^ 5) = -84.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-98.31 + -84.61) / 1548690000 = -118.11