SSE: 600754 - Shanghai Jin Jiang International Hotels Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.9362
CAGR EPS = -3.86%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.9362 * (1 + -3.86%) / (0.0458 * 2) = 9.83

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.9191
Ebitda Yield = -0.0981
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.474
Debt = 23.3
Market Cap = 45.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.17 / (45.17 + 23.3) = 0.6597
Weight Cost Debt = 100% - 0.6597 = 0.3403
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.75
β = 0.741
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.741 * 5.94 + 0 = 0.0715
WACC = (0.474 / 23.3) * (100% - 0.6597) * (1 - 0.21) + 0.0715 + 0.6597 = 1.64
Terminal Value = Discount (0.9191 * (1 + -0.0981) / (1.64 - -0.0981)) = 6.67
Company Value = ∑ (0.9191 / (1 + 1.64) ^ 5) = 5.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.67 + 5.46) / 1070040000 = 11.34

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 10.39
FCF Yield = 0.1896
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.474
Debt = 23.3
Market Cap = 45.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.17 / (45.17 + 23.3) = 0.6597
Weight Cost Debt = 100% - 0.6597 = 0.3403
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.75
β = 0.741
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.741 * 5.94 + 0 = 0.0715
WACC = (0.474 / 23.3) * (100% - 0.6597) * (1 - 0.21) + 0.0715 + 0.6597 = 1.64
Terminal Value = Discount (10.39 * (1 + 0.1896) / (1.64 - 0.1896)) = 65.8
Company Value = ∑ (10.39 / (1 + 1.64) ^ 5) = 35.83
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (65.8 + 35.83) / 1070040000 = 94.98