SSE: 600221 - Hainan Airlines Holding Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.0072
CAGR EPS = -25.95%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0072 * (1 + -25.95%) / (0.0458 * 2) = 0.0582

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.76
Ebitda Yield = -1.68
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 4.09
Debt = 110.86
Market Cap = 69.95
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 69.95 / (69.95 + 110.86) = 0.3869
Weight Cost Debt = 100% - 0.3869 = 0.6131
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.75
β = 3.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.68 * 5.94 + 0 = 0.2461
WACC = (4.09 / 110.86) * (100% - 0.3869) * (1 - 0.21) + 0.2461 + 0.3869 = 3
Terminal Value = Discount (2.76 * (1 + -1.68) / (3 - -1.68)) = -0.9459
Company Value = ∑ (2.76 / (1 + 3) ^ 5) = 8.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.9459 + 8.61) / 43215630000 = 0.1774

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.79
FCF Yield = -0.1256
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 4.09
Debt = 110.86
Market Cap = 69.95
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 69.95 / (69.95 + 110.86) = 0.3869
Weight Cost Debt = 100% - 0.3869 = 0.6131
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.75
β = 3.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.68 * 5.94 + 0 = 0.2461
WACC = (4.09 / 110.86) * (100% - 0.3869) * (1 - 0.21) + 0.2461 + 0.3869 = 3
Terminal Value = Discount (2.79 * (1 + -0.1256) / (3 - -0.1256)) = 13.52
Company Value = ∑ (2.79 / (1 + 3) ^ 5) = 17.14
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (13.52 + 17.14) / 43215630000 = 0.7093