SSE: 600025 - Huaneng Lancang River Hydropower Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.4243
CAGR EPS = 6.62%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.4243 * (1 + 6.62%) / (0.0433 * 2) = 5.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 8.29
Ebitda Yield = -0.0601
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 2.78
Debt = 87.93
Market Cap = 124.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 124.38 / (124.38 + 87.93) = 0.5858
Weight Cost Debt = 100% - 0.5858 = 0.4142
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.89
β = 1.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 1.42 * 5.94 + 0 = 0.1134
WACC = (2.78 / 87.93) * (100% - 0.5858) * (1 - 0.21) + 0.1134 + 0.5858 = 2.55
Terminal Value = Discount (8.29 * (1 + -0.0601) / (2.55 - -0.0601)) = 80.23
Company Value = ∑ (8.29 / (1 + 2.55) ^ 5) = 43.83
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (80.23 + 43.83) / 18000000000 = 6.89

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0023
FCF Yield = -1.29
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 2.78
Debt = 87.93
Market Cap = 124.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 124.38 / (124.38 + 87.93) = 0.5858
Weight Cost Debt = 100% - 0.5858 = 0.4142
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.89
β = 1.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 1.42 * 5.94 + 0 = 0.1134
WACC = (2.78 / 87.93) * (100% - 0.5858) * (1 - 0.21) + 0.1134 + 0.5858 = 2.55
Terminal Value = Discount (0.0023 * (1 + -1.29) / (2.55 - -1.29)) = -0.000461
Company Value = ∑ (0.0023 / (1 + 2.55) ^ 5) = 0.2382
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000461 + 0.2382) / 18000000000 = 0.0132