The Gap

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 1.34
CAGR EPS = 7.53%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 21.63 + (21.63 * 7.53% / 100) = 23.26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.16
Ebitda Yield = 0.002
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.09
Debt = 5.44
Market Cap = 3.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.81 / (3.81 + 5.44) = 0.4118
Weight Cost Debt = 100% - 0.4118 = 0.5882
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.67
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0267
WACC = (0.09 / 5.44) * (100% - 0.4118) * (1 - 0.21) + 0.0267 + 0.4118 = 1.31
Terminal Value = Discount (1.16 * (1 + 0.002) / (1.31 - 0.002)) = 97.26
Company Value = ∑ (1.16 / (1 + 1.31) ^ 5) = 5.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (97.26 + 5.53) / 376000000 = 273.39

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.76
FCF Yield = 0.1991
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.09
Debt = 5.44
Market Cap = 3.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.81 / (3.81 + 5.44) = 0.4118
Weight Cost Debt = 100% - 0.4118 = 0.5882
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.67
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0267
WACC = (0.09 / 5.44) * (100% - 0.4118) * (1 - 0.21) + 0.0267 + 0.4118 = 1.31
Terminal Value = Discount (2.76 * (1 + 0.1991) / (1.31 - 0.1991)) = 16.65
Company Value = ∑ (2.76 / (1 + 1.31) ^ 5) = 9.48
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16.65 + 9.48) / 376000000 = 69.51