Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 0.7568
CAGR EPS = -19.22%
Key Rate = 0.0364
Excess Key Rate = 2
Price = 0.7568 * (1 + -19.22%) / (0.0364 * 2) = 8.4

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.21
Ebitda Yield = 0.023
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.5946
Debt = 7.96
Market Cap = 37.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 37.12 / (37.12 + 7.96) = 0.8235
Weight Cost Debt = 100% - 0.8235 = 0.1765
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 3.01
β = -0.8894
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + -0.8894 * 5.94 + 0 = -0.0227
WACC = (0.5946 / 7.96) * (100% - 0.8235) * (1 - 0.21) + -0.0227 + 0.8235 = 5.84
Terminal Value = Discount (2.21 * (1 + 0.023) / (5.84 - 0.023)) = 48.2
Company Value = ∑ (2.21 / (1 + 5.84) ^ 5) = 8.93
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (48.2 + 8.93) / 1002550000 = 56.98

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.9937
FCF Yield = 0.0187
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.5946
Debt = 7.96
Market Cap = 37.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 37.12 / (37.12 + 7.96) = 0.8235
Weight Cost Debt = 100% - 0.8235 = 0.1765
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 3.01
β = -0.8894
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + -0.8894 * 5.94 + 0 = -0.0227
WACC = (0.5946 / 7.96) * (100% - 0.8235) * (1 - 0.21) + -0.0227 + 0.8235 = 5.84
Terminal Value = Discount (0.9937 * (1 + 0.0187) / (5.84 - 0.0187)) = 19.25
Company Value = ∑ (0.9937 / (1 + 5.84) ^ 5) = 4.04
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (19.25 + 4.04) / 1002550000 = 23.23