NASDAQ: VRNS - Varonis Systems, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = -0.9246
CAGR EPS = 1.28%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 45.84 + (45.84 * 1.28% / 100) = 46.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.2001
Ebitda Yield = 0.1128
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0032
Debt = 0.2605
Market Cap = 3.26
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.26 / (3.26 + 0.2605) = 0.926
Weight Cost Debt = 100% - 0.926 = 0.074
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.89
β = -1.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -1.12 * 5.94 + 0 = -0.0379
WACC = (0.0032 / 0.2605) * (100% - 0.926) * (1 - 0.21) + -0.0379 + 0.926 = 0.9254
Terminal Value = Discount (-0.2001 * (1 + 0.1128) / (0.9254 - 0.1128)) = -2.05
Company Value = ∑ (-0.2001 / (1 + 0.9254) ^ 5) = -0.7933
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.05 + -0.7933) / 109140000 = -26.07

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1517
FCF Yield = 0.2281
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0032
Debt = 0.2605
Market Cap = 3.26
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.26 / (3.26 + 0.2605) = 0.926
Weight Cost Debt = 100% - 0.926 = 0.074
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.89
β = -1.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -1.12 * 5.94 + 0 = -0.0379
WACC = (0.0032 / 0.2605) * (100% - 0.926) * (1 - 0.21) + -0.0379 + 0.926 = 0.9254
Terminal Value = Discount (0.1517 * (1 + 0.2281) / (0.9254 - 0.2281)) = 0.8132
Company Value = ∑ (0.1517 / (1 + 0.9254) ^ 5) = 0.5083
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.8132 + 0.5083) / 109140000 = 12.11