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Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 0.0345
CAGR EPS = 15.05%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0345 * (1 + 15.05%) / (0.0433 * 2) = 0.4581

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5821
Ebitda Yield = 0.2171
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.046
Debt = 0.903
Market Cap = 2.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.12 / (2.12 + 0.903) = 0.7013
Weight Cost Debt = 100% - 0.7013 = 0.2987
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.67
β = 1.45
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 1.45 * 5.94 + 0 = 0.1125
WACC = (0.046 / 0.903) * (100% - 0.7013) * (1 - 0.21) + 0.1125 + 0.7013 = 4.08
Terminal Value = Discount (0.5821 * (1 + 0.2171) / (4.08 - 0.2171)) = 3.29
Company Value = ∑ (0.5821 / (1 + 4.08) ^ 5) = 1.79
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.29 + 1.79) / 145000000 = 35.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1368
FCF Yield = 0.1435
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.046
Debt = 0.903
Market Cap = 2.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.12 / (2.12 + 0.903) = 0.7013
Weight Cost Debt = 100% - 0.7013 = 0.2987
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.67
β = 1.45
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 1.45 * 5.94 + 0 = 0.1125
WACC = (0.046 / 0.903) * (100% - 0.7013) * (1 - 0.21) + 0.1125 + 0.7013 = 4.08
Terminal Value = Discount (0.1368 * (1 + 0.1435) / (4.08 - 0.1435)) = 1.25
Company Value = ∑ (0.1368 / (1 + 4.08) ^ 5) = 0.4683
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.25 + 0.4683) / 145000000 = 11.83