MOEX: VKCO - VK - Mail.Ru Group

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = -147.83
CAGR EPS = 42%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 497.2 + (497.2 * 42% / 100) = 706.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0206
Ebitda Yield = -0.4705
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 16.76
Debt = 177.82
Market Cap = 113.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 113.79 / (113.79 + 177.82) = 0.3902
Weight Cost Debt = 100% - 0.3902 = 0.6098
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 9.92
β = 0.3131
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + 0.3131 * 5.91 + 12.94 = 0.2471
WACC = (16.76 / 177.82) * (100% - 0.3902) * (1 - 0.2) + 0.2471 + 0.3902 = 7.61
Terminal Value = Discount (0.0206 * (1 + -0.4705) / (7.61 - -0.4705)) = 0.0138
Company Value = ∑ (0.0206 / (1 + 7.61) ^ 5) = 0.4657
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0138 + 0.4657) / 226000000 = 2.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 27.51
FCF Yield = -1.98
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 16.76
Debt = 177.82
Market Cap = 113.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 113.79 / (113.79 + 177.82) = 0.3902
Weight Cost Debt = 100% - 0.3902 = 0.6098
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 9.92
β = 0.3131
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + 0.3131 * 5.91 + 12.94 = 0.2471
WACC = (16.76 / 177.82) * (100% - 0.3902) * (1 - 0.2) + 0.2471 + 0.3902 = 7.61
Terminal Value = Discount (27.51 * (1 + -1.98) / (7.61 - -1.98)) = -9.07
Company Value = ∑ (27.51 / (1 + 7.61) ^ 5) = 23.86
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-9.07 + 23.86) / 226000000 = 65.44