MOEX: SMLT - Самолет

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 272.49
CAGR EPS = 10.84%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 272.49 * (1 + 10.84%) / (0.21 * 2) = 719.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 817.98
Ebitda Yield = 0.4959
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 14.9
Debt = 513.26
Market Cap = 188.83
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 188.83 / (188.83 + 513.26) = 0.269
Weight Cost Debt = 100% - 0.269 = 0.731
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 10.34
β = 1.5
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.34 + 1.5 * 5.91 + 12.94 = 0.3212
WACC = (14.9 / 513.26) * (100% - 0.269) * (1 - 0.2) + 0.3212 + 0.269 = 2.4
Terminal Value = Discount (817.98 * (1 + 0.4959) / (2.4 - 0.4959)) = 2302.82
Company Value = ∑ (817.98 / (1 + 2.4) ^ 5) = 1956.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2302.82 + 1956.65) / 62000000 = 68701.13

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -3440.32
FCF Yield = 0.6387
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 14.9
Debt = 513.26
Market Cap = 188.83
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 188.83 / (188.83 + 513.26) = 0.269
Weight Cost Debt = 100% - 0.269 = 0.731
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 10.34
β = 1.5
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.34 + 1.5 * 5.91 + 12.94 = 0.3212
WACC = (14.9 / 513.26) * (100% - 0.269) * (1 - 0.2) + 0.3212 + 0.269 = 2.4
Terminal Value = Discount (-3440.32 * (1 + 0.6387) / (2.4 - 0.6387)) = -8144.77
Company Value = ∑ (-3440.32 / (1 + 2.4) ^ 5) = -7368.74
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-8144.77 + -7368.74) / 62000000 = -250217.87