MOEX: PRMD - ПРОМОМЕД ДМ

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 12.6
CAGR EPS = 0%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 12.6 * (1 + 0%) / (0.21 * 2) = 30

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 13.03
Ebitda Yield = 0.1156
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 2.47
Debt = 18.9
Market Cap = 75.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 75.3 / (75.3 + 18.9) = 0.7994
Weight Cost Debt = 100% - 0.7994 = 0.2006
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 8.88
β = 0
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + 0 * 5.91 + 12.94 = 0.2182
WACC = (2.47 / 18.9) * (100% - 0.7994) * (1 - 0.2) + 0.2182 + 0.7994 = 10.55
Terminal Value = Discount (13.03 * (1 + 0.1156) / (10.55 - 0.1156)) = 870.71
Company Value = ∑ (13.03 / (1 + 10.55) ^ 5) = 38.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (870.71 + 38.75) / 200000000 = 4547.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -42.47
FCF Yield = 0.4938
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 2.47
Debt = 18.9
Market Cap = 75.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 75.3 / (75.3 + 18.9) = 0.7994
Weight Cost Debt = 100% - 0.7994 = 0.2006
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 8.88
β = 0
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + 0 * 5.91 + 12.94 = 0.2182
WACC = (2.47 / 18.9) * (100% - 0.7994) * (1 - 0.2) + 0.2182 + 0.7994 = 10.55
Terminal Value = Discount (-42.47 * (1 + 0.4938) / (10.55 - 0.4938)) = -98.96
Company Value = ∑ (-42.47 / (1 + 10.55) ^ 5) = -76.99
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-98.96 + -76.99) / 200000000 = -879.74