Лента

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 193.67
CAGR EPS = 40.2%
Key Rate = 0.18
Excess Key Rate = 2
Price = 193.67 * (1 + 40.2%) / (0.18 * 2) = 754.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 169.64
Ebitda Yield = 0.1401
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 25.28
Debt = 107.93
Market Cap = 198.75
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 198.75 / (198.75 + 107.93) = 0.6481
Weight Cost Debt = 100% - 0.6481 = 0.3519
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 9.41
β = -1.13
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.41 + -1.13 * 5.91 + 12.94 = 0.1567
WACC = (25.28 / 107.93) * (100% - 0.6481) * (1 - 0.2) + 0.1567 + 0.6481 = 18.72
Terminal Value = Discount (169.64 * (1 + 0.1401) / (18.72 - 0.1401)) = 1738.43
Company Value = ∑ (169.64 / (1 + 18.72) ^ 5) = 390.62
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1738.43 + 390.62) / 115990000 = 18355.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 72.6
FCF Yield = 0.1232
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 25.28
Debt = 107.93
Market Cap = 198.75
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 198.75 / (198.75 + 107.93) = 0.6481
Weight Cost Debt = 100% - 0.6481 = 0.3519
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 9.41
β = -1.13
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.41 + -1.13 * 5.91 + 12.94 = 0.1567
WACC = (25.28 / 107.93) * (100% - 0.6481) * (1 - 0.2) + 0.1567 + 0.6481 = 18.72
Terminal Value = Discount (72.6 * (1 + 0.1232) / (18.72 - 0.1232)) = 539.57
Company Value = ∑ (72.6 / (1 + 18.72) ^ 5) = 172.48
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (539.57 + 172.48) / 115990000 = 6138.94