MOEX: FEES - Россети - ФСК ЕЭС

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.0763
CAGR EPS = 137.98%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0993 + (0.0993 * 137.98% / 100) = 0.2363

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1470.58
Ebitda Yield = 0.2273
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0
Debt = 646.55
Market Cap = 221.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 221.66 / (221.66 + 646.55) = 0.2553
Weight Cost Debt = 100% - 0.2553 = 0.7447
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 8.53
β = 1.46
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.53 + 1.46 * 5.91 + 12.94 = 0.301
WACC = (0 / 646.55) * (100% - 0.2553) * (1 - 0.2) + 0.301 + 0.2553 = 0.0768
Terminal Value = Discount (1470.58 * (1 + 0.2273) / (0.0768 - 0.2273)) = 7938.17
Company Value = ∑ (1470.58 / (1 + 0.0768) ^ 5) = 5075.83
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7938.17 + 5075.83) / 2113460000000 = 6.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 9.95
FCF Yield = -0.1186
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0
Debt = 646.55
Market Cap = 221.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 221.66 / (221.66 + 646.55) = 0.2553
Weight Cost Debt = 100% - 0.2553 = 0.7447
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 8.53
β = 1.46
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.53 + 1.46 * 5.91 + 12.94 = 0.301
WACC = (0 / 646.55) * (100% - 0.2553) * (1 - 0.2) + 0.301 + 0.2553 = 0.0768
Terminal Value = Discount (9.95 * (1 + -0.1186) / (0.0768 - -0.1186)) = 73.13
Company Value = ∑ (9.95 / (1 + 0.0768) ^ 5) = 64.9
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (73.13 + 64.9) / 2113460000000 = 0.0653