MOEX: DVEC - ДЭК

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.2179
CAGR EPS = 20.34%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 0.2179 * (1 + 20.34%) / (0.21 * 2) = 0.6244

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 20.18
Ebitda Yield = 0.1507
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.69
Debt = 17
Market Cap = 52.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 52.48 / (52.48 + 17) = 0.7553
Weight Cost Debt = 100% - 0.7553 = 0.2447
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 9.51
β = -0.2568
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + -0.2568 * 5.91 + 12.94 = 0.2093
WACC = (0.69 / 17) * (100% - 0.7553) * (1 - 0.2) + 0.2093 + 0.7553 = 3.38
Terminal Value = Discount (20.18 * (1 + 0.1507) / (3.38 - 0.1507)) = 168.18
Company Value = ∑ (20.18 / (1 + 3.38) ^ 5) = 69.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (168.18 + 69.75) / 17207000000 = 13.83

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2.49
FCF Yield = -0.1449
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.69
Debt = 17
Market Cap = 52.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 52.48 / (52.48 + 17) = 0.7553
Weight Cost Debt = 100% - 0.7553 = 0.2447
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 9.51
β = -0.2568
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + -0.2568 * 5.91 + 12.94 = 0.2093
WACC = (0.69 / 17) * (100% - 0.7553) * (1 - 0.2) + 0.2093 + 0.7553 = 3.38
Terminal Value = Discount (-2.49 * (1 + -0.1449) / (3.38 - -0.1449)) = -10.07
Company Value = ∑ (-2.49 / (1 + 3.38) ^ 5) = -15.95
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-10.07 + -15.95) / 17207000000 = -1.51