HKEX: 0670 - China Eastern Airlines Corporation Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = -0.3664
CAGR EPS = 20.72%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 2.45 + (2.45 * 20.72% / 100) = 2.96

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 16.64
Ebitda Yield = -0.0549
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 2.76
Debt = 209.49
Market Cap = 103.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 103.49 / (103.49 + 209.49) = 0.3307
Weight Cost Debt = 100% - 0.3307 = 0.6693
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.2
β = 0.9894
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 0.9894 * 18.88 + 0.91 = 0.1979
WACC = (2.76 / 209.49) * (100% - 0.3307) * (1 - 0.25) + 0.1979 + 0.3307 = 1.05
Terminal Value = Discount (16.64 * (1 + -0.0549) / (1.05 - -0.0549)) = 228.2
Company Value = ∑ (16.64 / (1 + 1.05) ^ 5) = 90.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (228.2 + 90.68) / 22291300000 = 14.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 4.29
FCF Yield = -0.1317
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 2.76
Debt = 209.49
Market Cap = 103.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 103.49 / (103.49 + 209.49) = 0.3307
Weight Cost Debt = 100% - 0.3307 = 0.6693
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.2
β = 0.9894
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 0.9894 * 18.88 + 0.91 = 0.1979
WACC = (2.76 / 209.49) * (100% - 0.3307) * (1 - 0.25) + 0.1979 + 0.3307 = 1.05
Terminal Value = Discount (4.29 * (1 + -0.1317) / (1.05 - -0.1317)) = 24.89
Company Value = ∑ (4.29 / (1 + 1.05) ^ 5) = 28.24
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (24.89 + 28.24) / 22291300000 = 2.38