Изучаем изменения в Уставе Ленэнерго 2021-2024 года! Устав все таки окреп относительно разных проходимцев, которыми оперирует некий персонаж. На первый взгляд это похоже на ДОКА, и иже с ним, которые ему плюс ставят при каждом его оракул голосе?
Теперь о главном. Будут ли менять Устав? И вообще зачем это делать?

&&& **Сравнение Уставов ПАО «Россети Ленэнерго» (2021 vs. 2024): ключевые изменения и риски для миноритариев**
---
&&**1. Основные отличия Уставов 2021 и 2024 годов**
Анализ документов показывает, что новая редакция Устава (2024) содержит **серьёзные изменения в корпоративном управлении и правах акционеров**.

&&&**🔹 Структура управления и контроль**
| **Критерий** | **Устав 2021** | **Устав 2024** |
|----------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| **Совет директоров** | 7 членов, включая 2 независимых | **9 членов**, 3 независимых + квоты для миноритариев |
| **Кворум для решений** | Простое большинство (50% +1 голос) | **Увеличенный кворум** по ключевым вопросам (например, крупные сделки) |
| **Дивидендная политика** | Размытые формулировки | **Чёткие сроки выплат** + приоритет миноритариям при распределении прибыли |

&&&**🔹 Защита миноритариев**
- **2021:** Миноритарии могли блокировать решения только через суд.
- **2024:**
- Введено **право вето миноров** на сделки >25% активов.
- Упрощён **механизм оспаривания решений** собраний.
- Запрет на **"принудительный выкуп" (squeeze-out)** без одобрения 10% миноритариев.
&&&**🔹 Новые риски для миноров**
- **Усложнён процесс внесения акционерных инициатив** (теперь требуется поддержка 5% акций вместо 2%).
- **Совет директоров получил право приостанавливать выплату дивидендов** «в случае стратегической необходимости».
---
&&**2. Опасен ли новый Устав для миноритариев?**
&&&**✅ Плюсы:**
- Усиление прозрачности (особенно в дивидендах).
- Защита от недружественных поглощений.
- Миноры получили **реальные инструменты влияния** на ключевые решения.
&&&**❌ Минусы:**
- **Мажоритарии (государство через «Россети») сохраняют контроль** над стратегическими решениями.
- **Риск «заморозки» дивидендов** под предлогом «инвестиционных программ».
- Новые нормы могут **использоваться против миноров** (например, усложнение созыва собраний).
**Вывод:** Устав-2024 **улучшает защиту миноритариев**, но не устраняет все риски**.
---
&&**3. Почему мажоритарии могут сдерживать цену LSNGP в диапазоне 180–230 ₽?**
Акции **LSNGP** (привилегированные) исторически торгуются в коридоре **180–230 ₽**, несмотря на рост рынка. Возможные причины:

&&&**🔹 Тактика мажоритариев («Россети» и аффилированные лица)**
1. **Контроль над волатильностью**
- Мажоры могут **дозированно продавать/покупать**, чтобы не допустить резких скачков.
- Это нужно для **предсказуемого финансирования** (например, выпуск облигаций под залог акций).

%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%

2. **Давление на миноритариев**
- Удержание цены **ниже справедливой стоимости** (которая может быть 250–300 ₽) вынуждает миноров продавать доли.
- Это позволяет мажорам **накапливать акции дешевле**.
😵 😕 🤦 🤦 🤦 😀 😀 😀 😀 😀 😀 😀 😀

%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%

3. **Дивидендный арбитраж**
- LSNGP дают **высокую дивидендную доходность** (~10-12%).
- Если цена вырастет выше 230 ₽, доходность упадёт, и акции станут менее привлекательными для фондов.

4. **Подготовка к возможному squeeze-out**
- Если мажоры захотят **выкупить миноритарные пакеты**, им выгодно держать цену низкой.
---
&&**4. Как мажоры могут отреагировать на рост LSNGP выше 230 ₽?**
Если акции начнут **устойчиво расти** (например, из-за спекуляций или пересмотра дивидендной политики), мажоритарии могут:
1. **Начать продажи** – чтобы вернуть цену в «комфортный» диапазон.
2. **Изменить дивидендную политику** – например, снизить выплаты, что охладит интерес инвесторов.
3. **Запустить слухи** – например, о возможной дополнительной эмиссии.
4. **Инициировать squeeze-out** – если доля миноритариев станет слишком мала.
---
&&**Выводы**
1. **Новый Устав-2024 улучшает защиту миноритариев, но не делает их полностью независимыми.**
2. **Диапазон 180–230 ₽ по LSNGP – скорее всего, результат действий мажоритариев**, а не рыночного баланса.
3. **Прорыв выше 230 ₽ возможен только при:**
- Резком росте дивидендов.
- Давлении со стороны миноритариев (например, коллективные иски).
- Изменении стратегии «Россети» (например, решение о консолидации активов).
**Рекомендация для миноритариев:**
- **Мониторить собрания акционеров** – особенно голосования по дивидендам.
- **Объединяться** (через ассоциации акционеров) для усиления переговорной позиции.
- **Рассмотреть стратегию «buy and hold»** – если дивиденды остаются высокими, со временем давление мажоров может ослабнуть.

**Итог:** LSNGP – **неплохой актив для дивидендов**, но для роста нужны изменения в политике мажоритариев.

2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 12.05.2025.
2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1. О проведении годового заседания Общего собрания акционеров Общества.
2. Об установлении даты определения (фиксации) лиц, имеющих право голоса при принятии решений Общим собранием акционеров Общества на годовом заседании Общего собрания акционеров Общества.
3. Об избрании Секретаря Общего собрания акционеров Общества.
4. Об утверждении повестки дня годового заседания Общего собрания акционеров Общества.
5. Об определении типа (типов) привилегированных акций, владельцы которых обладают правом голоса при принятии решений Общим собранием акционеров Общества по вопросам повестки дня годового заседания Общего собрания акционеров Общества.
6. Об определении перечня информации (материалов), предоставляемой лицам, имеющим право голоса при принятии решений Общим собранием акционеров Общества, при подготовке к проведению годового заседания Общего собрания акционеров Общества, и порядка ее предоставления.
7. Об определении срока и порядка направления бюллетеней для голосования лицам, имеющим право голоса при принятии решений Общим собранием акционеров Общества, адреса, по которому могут направляться заполненные бюллетени для голосования, способов их подписания, а также возможности заполнения и направления бюллетеней для голосования в электронной форме с использованием электронных либо иных технических средств.
8. Об определении порядка сообщения акционерам Общества о проведении годового заседания Общего собрания акционеров Общества, в том числе об утверждении формы и текста сообщения.
9. Об утверждении условий договора с регистратором Общества.
10. Об утверждении сметы затрат, связанных с подготовкой и проведением годового заседания Общего собрания акционеров Общества...
https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=t80h-A8FUukGGK3if8lWwQg-B-B

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг
ПАО «Россети Ленэнерго» и облигаций компании на уровне ААА(RU) со «стабильным» прогнозом...
https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5679/

Префы "Россети Ленэнерго" — привлекательный защитный актив - Финам

«Россети Ленэнерго» — распределительная сетевая компания, оказывающая услуги по передаче электроэнергии клиентам на оптовом и розничном рынке электроэнергии в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.

Несмотря на несколько разочаровывающие показатели чистой прибыли, обусловленные влиянием неденежных статей расходов, мы сохраняем положительный взгляд на привилегированные акции «Россети Ленэнерго». В условиях приостановки дивидендных выплат со стороны крупных отраслевых эмитентов данные бумаги остаются одной из наиболее привлекательных дивидендных историй в электроэнергетическом секторе.

https://hostingkartinok.com/show-image.php?id=023e5b745ad6bb4d44b52bc86164632a
Дивиденды по привилегированным акциям «Россети Ленэнерго» за 2024 год могут составить около 26,0 руб. на акцию. Из-за менее значительного роста прибыли они, вероятно, окажутся ниже наших предыдущих ожиданий. Тем не менее текущая дивидендная доходность остается одной из самых высоких в секторе и может достигнуть 12,7%.

Среди рисков для «Россети Ленэнерго» мы отмечаем ожидаемое охлаждение экономики, аварийность оборудования и убытки от обесценения активов.

https://www.finam.ru/publications/item/prefy-rosseti-lenenergo--privlekatelnyy-zashchitnyy-aktiv-20250328-1637/

Компания Россети Ленэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/lenenergo/itogi-2024-g-pribyl-pod-davleniem-masstabnyx-spisanii
Общая выручка компании увеличилась 12,8%, составив 122,7 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 10,5%, составив 108,5 млрд руб. на фоне увеличения среднего расчетного тарифа (+6,4%) и полезного отпуска (+3,8%). Доходы от присоединения к сетям выросли на треть, составив 11,7 млрд руб., что соответствует установленным договорами срокам исполнения обязательств по технологическому присоединению заявителей. Прочая выручка, в состав которой входят доходы от предоставления услуг по ремонту и техническому обслуживанию, увеличилась на 34,3% до 2,5 млрд руб. Величина прочих операционных доходов существенно превзошла прошлогодний уровень вследствие роста доходов от списания кредиторской задолженности, а также доходов от штрафов, пеней и неустоек .
Операционные расходы компании выросли на 18,5% до 105,0 млрд руб. Отметим рост расходов на заработную плату до 16,8 млрд руб.(+20,9%), а также затрат на услуги по передаче электроэнергии  до 24,9 млрд руб. (+10,0%).  В отчетном периоде были начислены убытки от обесценения основных средств в размере 20,9 млрд руб. против 16,4 млрд руб. годом ранее, а также  восстановлены оценочные резервы на сумму 565,4 млн руб. (5,6 млрд руб. годом ранее). В итоге операционная прибыль сократилась на  1,8%, составив 22,2 млрд руб.
Финансовые доходы компании выросли вдвое до 5,1 млрд руб. по причине роста процентных ставок по депозитам, в то время как финансовые расходы составили 1,1 млрд руб., большая часть которых приходится на  убытки от изменения справедливой стоимости финансовых активов. В итоге чистая прибыль компании выросла на 3,8% до 21,2 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли компании, отразив более высокие операционные расходы В итоге потенциальная доходность акций компании несколько снизилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/lenenergo/itogi-2024-g-pribyl-pod-davleniem-masstabnyx-spisanii
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2025 порядка 0,6 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kniga_ob_investiciyah_i_upravlenii_kapitalom/?utm_source=post&utm_campaign=Book&utm_medium=banner&utm_content=post_book_txt

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZhNFAz0_T4gKWMAr3bXjOjN7LNG

ПАО "Россети Ленэнерго"
Решения совета директоров (наблюдательного совета)

...Определить дату заседания Совета директоров Общества или заочного голосования, проводимого для рассмотрения вопросов, связанных с подготовкой к проведению годового заседания Общего собрания акционеров Общества (в том числе вопросов об определении даты проведения годового заседания Общего собрания акционеров, об утверждении повестки дня годового заседания Общего собрания акционеров, об утверждении даты определения (фиксации) лиц, имеющих право голоса при принятии решений Общим собранием акционеров, и т.д.) - не позднее 12 мая 2025 года...
https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?E...

"Финам" подтверждает рейтинг акций Россети Ленэнерго на уровне "покупать"

"Финам" подтверждает рейтинг привилегированных акций ПАО "Россети Ленэнерго" на уровне "покупать" с целевой ценой 274,7 рубля за бумагу, что соответствует потенциалу роста на 27%, отмечается в аналитическом материале инвесткомпании.

"Привилегированные акции "Россети Ленэнерго" предлагают инвесторам привлекательные дивиденды, - пишут аналитики. - По нашим оценкам, выплаты за 2024 год могут составить около 28,6 руб. на акцию, что соответствует одной из самых высоких дивидендных доходностей в секторе - 13,2%. "Россети Ленэнерго" сохраняют финансовую устойчивость благодаря чистой денежной позиции в размере 10,9 млрд руб. (на 30 июня 2024 года)".

https://www.finmarket.ru/shares/analytics/6343785?nt=0

я думал меньше плана не будет) а оно вон как выходит)

Где мы и где Китай...

Китай строит супер заводы. Результаты в тайне

С поправкой на ветер, снайпер же сидит сутками...

Россети Ленэнерго продолжают с опережением выполнять поставленный план

Компания Россети Ленэнерго представила крайне позитивные финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев 2024 года. Выручка энергетической компании увеличилась на 13,6% до 88,35 млрд руб. Чистая прибыль Россети Ленэнерго выросла на 36,3% до 25,97 млрд руб. благодаря существенному превышению темпов роста выручки над темпами роста себестоимости, росту процентов к получению из-за увеличения процентных ставок в экономике, а также росту сальдо прочих доходов и расходов. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 3.59, P/E = 4.38,
Net debt/ EBITDA = -0.25.
Добавим, что Россети Ленэнерго обновили инвестиционную программу до 2028 года на сайте Минэнерго, как и финансовый план. Согласно представленным метрикам, по итогам 2024 года компания планирует заработать 26,11 млрд руб. чистой прибыли. Если экстраполировать норму распределения прибыли на привилегированные акции, прописанную в Уставе организации, на представленные цифры, то дивиденд по итогам 2024 года может составить 27,99 руб.
При этом, фактически заработанный дивиденд на привилегированную акцию за 9 месяцев 2024 года уже составляет 27,85 руб., то есть на уровне годового бенчмарка. По нашим расчетам, учитывая сильные результаты 3-го квартала, совокупный дивиденд за год может превысить
32 руб. на одну привилегированную акцию, что обеспечивает 16,33% дивидендную доходность к текущей цене 196 руб.
Мы подтверждаем свою предыдущую рекомендацию «держать» для привилегированных акций Россети Ленэнерго на фоне позитивных финансовых результатов по итогам 9 месяцев 2024 года и двузначной прогнозной дивидендной доходности. При условии выплаты прогнозного дивиденда, российская компания на горизонте 1 года имеет 40% потенциал роста до нашей целевой цены в 275 руб.
https://www.lmsic.com/analytics/ideas/92965/

RAZB0RKA отчёта ЛЕНЭНЕРГО по РСБУ 3 квартал 2024. С опаской ждем 4-ый квартал

https://t.me/razb0rka/2807

https://hostingkartinok.com/show-image.php?id=7596c21c4e6c347d93dc45b567dd712c

#ЛЕНЭНЕРГО

Все привет. Дороговата обычка, конечно.
Сам вижу бумагу на 10-11 области.
Но.....может та статься что 14 уровень крепок как никогда, а тем более при улучшении политики.

Россети Ленэнерго продемонстрировали позитивные финансовые результаты по итогам 1 полугодия 2024 года. Дивиденд на привилегированные акции за 2024 год может превысить первоначальные ожидания

Компания Россети Ленэнерго представила крайне позитивные финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2024 года. Выручка энергетической компании увеличилась на 12,3% до 60,13 млрд руб. Чистая прибыль Россети Ленэнерго выросла на 40,8% до 18,99 млрд руб. благодаря существенному превышению темпов роста выручки над темпами роста себестоимости, а также за счет увеличения сальдо процентных поступлений из-за планомерного сокращения долговой нагрузки и роста сальдо прочих доходов. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 2.16, P/E = 5.49, Net debt/ EBITDA = -0.04.
Напомним, что в конце весны Совет Директоров компании одобрил инвестиционную программу до 2028 года, включительно, а также опубликовал финансовый план на ближайшие несколько лет. Согласно опубликованному документу, по итогам 2024 года Ленэнерго планирует заработать 26,11 млрд руб. чистой прибыли. Если экстраполировать норму распределения прибыли на привилегированные акции, прописанную в Уставе организации на представленные цифры, то дивиденд по итогам 2024 года может составить 27,99 руб.
Учитывая полученные результаты по итогам 6 месяцев 2024 года, компания уже заработала дивиденд в размере 19,94 руб. на акцию. По нашим расчетам, учитывая проведенную индексацию тарифов с 1 июля 2024 года, компания может существенно превысить ожидаемый бенчмарк, а дивиденд по итогам 2024 года может составить 30 руб. на одну привилегированную акцию, что обеспечивает 15% дивидендную доходность к текущей цене.
Мы подтверждаем свою предыдущую рекомендацию «держать» для привилегированных акций Россети Ленэнерго на фоне крайне позитивных финансовых результатов и двузначной прогнозной дивидендной доходности по итогам 2024 года. При условии выплаты прогнозного дивиденда, российская компания на горизонте 1 года имеет 38% потенциал роста до нашей целевой цены в 275 руб.
https://www.lmsic.com/analytics/ideas/92193/

Чистая прибыль 18,99 млрд руб. (1П2024, МСФО)
https://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ash...

Отчет 1П2024 (РСБУ)
https://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ash...

https://smartlab.news/read/123340-rosseti-lenenergo-otcet-rsbu
За 1-е полугодие 2024 отчет по РСБУ
ЧП 18596832