Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи вырос на 2%:
Вечером Лавров поговорил с Рубио, Трамп объявил о сближении к встрече с Путиным и выставил дедлайн по ответу России относительно условий по переговорам. Параллельно с этим в Европе также начали говорить о перемирии (это позитивный трек, Париж, вон, готов объявить всеобщее перемирие 20 апреля)
Ночью наш дипломат Василий Небензя сообщил, что в текущих условиях не видит реалистичным остановку огня на Украине и это будет зависеть от условий перемирия. Собственно, Украина не соблюдала мораторий, поэтому и мы мыслим глобальнее.Конечно, на данной новости мы откроемся ниже, но глобального замедления мирного трека в новости нету. 2850 в моменте главная поддержка.
Ну и США-Украина 24го скорее всего подпишут меморандум по ископаемым - как одна из составляющих будущего мира также позитив.

Юань закрылся у 11р и упал на 1,8%:
В моменте мы у ключевой поддержки.Импорт не налаживается, спрос на рубль снова увеличился - это видно по спросу на ОФЗ (последнее размещение собрало самый большой спрос с 12 марта!) => отсюда и падает валюта (добавим к этому слабеющий импорт - получается перемирие наоборот приведет к девалу).

Нефть выросла на 2,68%:
Отыграли половину падения после начала торговых войн: Трамп намекнул на успешный прогресс в переговорах с Китаем и обозначил срок в 3-4 недели до соглашения.
В моменте нужно пробивать 67,54, чтобы уйти к зоне продаж 69,7-70,5, там уже реакцию на шорт буду посматривать.

Акции:


1)АФК Система:ответственная за семью.
Показали МСФО за год (хоть РСБУ смотреть важнее):
-Выручка: 1231,6 млрд руб. (+17,8% г/г)
-OIBDA: 330 млрд руб. (+18,5% г/г)
-Убыток: 11 млрд руб. (х2 г/г)
Консолидированный чистый долг = 1,315 трлн руб. (-1% кв/кв), собственные обязательства выросли на 9,3% до 315,4 млрд руб. - эффект выпущенных облигаций с купоном под 24%:
Отчет сносный относительно заложенного рынком хаоса (а проблема с маржой давно известна)
ND/OIBDA = 4 - давящая долговая нагрузка: основной удар от МТС + сейчас разберутся с долгом в 150 млрд руб. сегежи (тратят кэш на выкуп доли).
Конъюнктура пока не дает вывести дочки на IPO. Ниже 13,5 интересно, шортить хочется ближе к 20 (это все спекулятивно)


2)НЛМК и ММК:самочувствие сектора
-НЛМК (отчитались по МСФО):
Выручка: 979,6 млрд руб. (+5% г/г)
ЧП: 121,9 млрд руб. (-42% г/г)
Заработали на акцию 20,34 руб, платят из FCF = ~15 руб. на акцию (доходность = 11%).
2ПГ в 1,5 раза хуже: низкие цены стали + стагнация операционных показателей - нужно восстановление рынка.
EV/EBITDA НЛМК = 3.12: пока что неинтересно, есть риски из-за производств в Европе.
Из троицы нравится больше всего, но сильно дешевле.

ММК опубликовал операционный отчет:
-Произв. сталь: 2573 тыс. тонн (+8,6% кв/кв)
-Продажи сталь: 2428 тыс. тонн (+2,8% кВ/кв)
Год к году снижение в среднем на 10% по каждому из показателей: эффект ДКП (страдает стройка = страдают металлурги).
EV/EBITDA ММК = 2.4: у компании только внутренний сбыт и тут он сильно замедляется.
Бизнес крепкий, но конъюнктура давит. У 30 руб за акцию спекулятивно интересно.


Итоги:
Рынок в моменте остается тяжелым несмотря на позитив: Россия остается доминирующей стороной в конфликте и ей не выгодно завершать все здесь и сейчас.При этом другие стороны это также понимают и слышат, что не может не радовать.
До заседария ЦБ осталась ровно неделя: инфляционные ожидания немного выросли, но сигналы от ЦБ и инфляция говорят о мягкой риторике.
По факту мы возможно приближаемся к ключевой неделе во многих смыслах.Сил нам всем!

Отличной пятницы, друзья!


Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉

#AFKS #NLMK #MAGN #MXM5 #CNYRUB #BRK5