TAUREN_invest
Assinaturas: 0 Assinantes: 120

Blogues

​🔥 Новатэк #NVTK | Обзор финансовых результатов за 2024г
 
▫️ Капитализация: 3,5 трлн ₽ / 1156₽ за акцию
▫️ Выручка 2024: 1545 млрд (+12,1% г/г)
▫️ EBITDA 2024: 1007 млрд (+13,2% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024: 493,5 млрд (+6,6% г/г)
▫️ скор. ЧП 2024: 553,4 млрд (+4,6% г/г)
▫️ P/E ТТМ: 6,3
▫️ P/B: 1,2
▫️ fwd дивиденд 2024: 7,5-8%

✅ По итогам 2024г чистый долг Новатэка вырос до 141 млрд рублей при ND / EBITDA = 0,14. Несмотря на кратный рост относительно 2023г, долг по-прежнему незначительный. Долг дешёвый, проценты по депозитам полностью перекрывали расходы на обслуживание кредитов (в годом отчете разбивку не раскрыли).

⚠️ Операционные расходы в 2024г выросли на 21,6% г/г до 1 221 млрд рублей, а маржинальность операционной прибыли снизилась с 26,8% до 21,0%.

⚠️ Несмотря на снижение капитальных затрат на 13,8% г/г до 193 млрд, свободный денежный поток Новатэка сократился на 21,6% г/г до 164,2 млрд рублей.

⚠️ СЕО Total Energy (один из крупнейших акционеров Новатэка и Ямал СПГ) на звонке с инвесторами оценил зависшие в РФ дивиденды от совместных проектов с Новатэком в 1,5-2$ млрд. По закону невостребованные дивиденды можно получить в течение 3 лет с даты принятия решения об их выплате.

👆 Это послужило поводом для спекуляций о потенциальном «обнулении» дивидендов зарубежных акционеров, но я бы на это не рассчитывал. Новатэку необходимо поддерживать связи с зарубежными партнёрами пока это возможно (технологии, рынки сбыта, инвестиции) и при первой же возможности выплаты будут возобновлены.

❌ Долгожданный операционный рост откладывается все дальше, все работы по Арктик СПГ-2 перенесены как минимум до конца 2025г. По итогам 2024г добыча углеводородов выросла всего на 2,7% г/г до 330,7 млн бнэ.

Компания стагнирует и пока больших перемен в лучшую сторону не предвидится, а торгуется компания с небольшой премией к другим голубым фишкам.

Вывод:
Несмотря на внешнее давление и проблемы с реализацией СПГ, Новатэк заканчивает год с неплохими результатами. Все основные показатели выросли, чистый долг небольшой. Основной негатив — это проблемы с реализацией новых проектов и тут простого решения нет. При прочих равных, рост на операционном уровне в 2025г будет минимальным (также в пределах 2-3% г/г).

Когда Новатэк покупал 811 рублей — это была крупнейшая позиция в моём портфеле, но но текущим потенциал уже ограничен, для роста нужен новый триггер (ослабление санкционного режима по СПГ, рост цен на газ и т. д.). В целом, учитывая планы по просту производства СПГ в мире, перспективы роста прибыли у Новатэка не самые радужные.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 

#обзор #Новатэк #NVTK

1052.2 ₽
-1.96%
Para deixar comentários você deve registrar
Comentários (0)
Ainda não há comentários

Postagens relacionadas

Дочка АФК Системы может начать подготовку к IPO

Сеть гостиниц Cosmos Hotel Group (дочка АФК Системы) в следующем году намерена серьезно рассматривать проведение IPO.  Об этом рассказал президент АФК Системы Тагир Ситдеков. Он отметил, что решение будет зависеть от макроэкономических тенденций. Также на данный момент сеть рассматривает возможность привлечения частного инвестора. 


...

Главное из мировой экономики: в ожидании новых ударов

Трамп объявил о масштабной торговой сделке с Японией

США и Япония заключили, возможно, «крупнейшее соглашение в истории», заявил Дональд Трамп. 



...

🪆 Средний россиянин «проживёт» без зарплаты 4 месяца, а количество людей вообще без накоплений за год удвоилось

Не то что средний россиянин быстро помрёт без зарплаты, но скопленных денег хватит на 4 месяца. Но это в среднем по больнице. У кого-то температура 40, у кого-то 5, а в среднем 36,6. Медианный россиянин, как водится, «проживёт» гораздо меньше.
...