Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 0.8172
CAGR EPS = -2.03%
Key Rate = 0.0364
Excess Key Rate = 2
Price = 0.8172 * (1 + -2.03%) / (0.0364 * 2) = 11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5426
Ebitda Yield = 0.0522
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0335
Debt = 0.8665
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0.8665) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.68
β = -1.93
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.68 + -1.93 * 5.94 + 0 = -0.0879
WACC = (0.0335 / 0.8665) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + -0.0879 + 0 = 3.05
Terminal Value = Discount (0.5426 * (1 + 0.0522) / (3.05 - 0.0522)) = 22.66
Company Value = ∑ (0.5426 / (1 + 3.05) ^ 5) = 2.24
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (22.66 + 2.24) / 201790000 = 123.38

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2041
FCF Yield = -0.0541
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0335
Debt = 0.8665
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0.8665) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.68
β = -1.93
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.68 + -1.93 * 5.94 + 0 = -0.0879
WACC = (0.0335 / 0.8665) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + -0.0879 + 0 = 3.05
Terminal Value = Discount (0.2041 * (1 + -0.0541) / (3.05 - -0.0541)) = 1.96
Company Value = ∑ (0.2041 / (1 + 3.05) ^ 5) = 1.05
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.96 + 1.05) / 201790000 = 14.93