Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 52.42
CAGR EPS = -17.17%
Key Rate = 0.0364
Excess Key Rate = 2
Price = 52.42 * (1 + -17.17%) / (0.0364 * 2) = 596.39

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 11.19
Ebitda Yield = -0.0098
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.298
Debt = 8.6
Market Cap = 84.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 84.68 / (84.68 + 8.6) = 0.9078
Weight Cost Debt = 100% - 0.9078 = 0.0922
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.68
β = 0.0068
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.68 + 0.0068 * 5.94 + 0 = 0.0272
WACC = (0.298 / 8.6) * (100% - 0.9078) * (1 - 0.21) + 0.0272 + 0.9078 = 2.74
Terminal Value = Discount (11.19 * (1 + -0.0098) / (2.74 - -0.0098)) = 260.37
Company Value = ∑ (11.19 / (1 + 2.74) ^ 5) = 52.69
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (260.37 + 52.69) / 97330000 = 3216.45

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 39.71
FCF Yield = 0.5601
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.298
Debt = 8.6
Market Cap = 84.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 84.68 / (84.68 + 8.6) = 0.9078
Weight Cost Debt = 100% - 0.9078 = 0.0922
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.68
β = 0.0068
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.68 + 0.0068 * 5.94 + 0 = 0.0272
WACC = (0.298 / 8.6) * (100% - 0.9078) * (1 - 0.21) + 0.0272 + 0.9078 = 2.74
Terminal Value = Discount (39.71 * (1 + 0.5601) / (2.74 - 0.5601)) = 101.59
Company Value = ∑ (39.71 / (1 + 2.74) ^ 5) = 89.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (101.59 + 89.01) / 97330000 = 1958.23