SSE : 601939

OTC : CICHF

OTC : CICHY

SSE : 601939

China Construction Bank Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 1.33
CAGR EPS = 4.85%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 7.14 + (7.14 * 4.85% / 100) = 7.48

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 823.3
Ebitda Yield = 0.0138
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 630.13
Debt = 3110
Market Cap = 969.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 969.5 / (969.5 + 3110) = 0.2377
Weight Cost Debt = 100% - 0.2377 = 0.7623
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.6
β = 0.2903
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0.2903 * 5.94 + 0 = 0.0432
WACC = (630.13 / 3110) * (100% - 0.2377) * (1 - 0.21) + 0.0432 + 0.2377 = 15.98
Terminal Value = Discount (823.3 * (1 + 0.0138) / (15.98 - 0.0138)) = 2725.62
Company Value = ∑ (823.3 / (1 + 15.98) ^ 5) = 2613.78
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2725.62 + 2613.78) / 250010980000 = 21.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 670.2
FCF Yield = 0.0164
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 630.13
Debt = 3110
Market Cap = 969.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 969.5 / (969.5 + 3110) = 0.2377
Weight Cost Debt = 100% - 0.2377 = 0.7623
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.6
β = 0.2903
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0.2903 * 5.94 + 0 = 0.0432
WACC = (630.13 / 3110) * (100% - 0.2377) * (1 - 0.21) + 0.0432 + 0.2377 = 15.98
Terminal Value = Discount (670.2 * (1 + 0.0164) / (15.98 - 0.0164)) = 2264.44
Company Value = ∑ (670.2 / (1 + 15.98) ^ 5) = 2115.51
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2264.44 + 2115.51) / 250010980000 = 17.52