SSE: 601398 - Industrial and Commercial Bank of China Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 1.02
CAGR EPS = 3.5%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 6.07 + (6.07 * 3.5% / 100) = 6.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 826.56
Ebitda Yield = -0.0028
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 750.03
Debt = 2030
Market Cap = 1520
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1520 / (1520 + 2030) = 0.4282
Weight Cost Debt = 100% - 0.4282 = 0.5718
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 3
β = 0.8167
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0.8167 * 5.94 + 0 = 0.0785
WACC = (750.03 / 2030) * (100% - 0.4282) * (1 - 0.21) + 0.0785 + 0.4282 = 29.1
Terminal Value = Discount (826.56 * (1 + -0.0028) / (29.1 - -0.0028)) = 782.62
Company Value = ∑ (826.56 / (1 + 29.1) ^ 5) = 2062.67
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (782.62 + 2062.67) / 356406260000 = 7.98

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2558.94
FCF Yield = 0.1278
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 750.03
Debt = 2030
Market Cap = 1520
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1520 / (1520 + 2030) = 0.4282
Weight Cost Debt = 100% - 0.4282 = 0.5718
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 3
β = 0.8167
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0.8167 * 5.94 + 0 = 0.0785
WACC = (750.03 / 2030) * (100% - 0.4282) * (1 - 0.21) + 0.0785 + 0.4282 = 29.1
Terminal Value = Discount (2558.94 * (1 + 0.1278) / (29.1 - 0.1278)) = 4932.52
Company Value = ∑ (2558.94 / (1 + 29.1) ^ 5) = 4761.24
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4932.52 + 4761.24) / 356406260000 = 27.2