SSE: 600519 - Kweichow Moutai Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 59.49
CAGR EPS = 12.65%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 59.49 * (1 + 12.65%) / (0.0458 * 2) = 731.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 131.25
Ebitda Yield = 0.0719
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0126
Debt = 0.387
Market Cap = 2260
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2260 / (2260 + 0.387) = 0.9998
Weight Cost Debt = 100% - 0.9998 = 0.00019999999999998
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.6
β = 0.5523
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0.5523 * 5.94 + 0 = 0.0588
WACC = (0.0126 / 0.387) * (100% - 0.9998) * (1 - 0.21) + 0.0588 + 0.9998 = 2.61
Terminal Value = Discount (131.25 * (1 + 0.0719) / (2.61 - 0.0719)) = 2699.15
Company Value = ∑ (131.25 / (1 + 2.61) ^ 5) = 529.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2699.15 + 529.65) / 1256200000 = 2570.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 89.72
FCF Yield = 0.07
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0126
Debt = 0.387
Market Cap = 2260
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2260 / (2260 + 0.387) = 0.9998
Weight Cost Debt = 100% - 0.9998 = 0.00019999999999998
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.6
β = 0.5523
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0.5523 * 5.94 + 0 = 0.0588
WACC = (0.0126 / 0.387) * (100% - 0.9998) * (1 - 0.21) + 0.0588 + 0.9998 = 2.61
Terminal Value = Discount (89.72 * (1 + 0.07) / (2.61 - 0.07)) = 1923.1
Company Value = ∑ (89.72 / (1 + 2.61) ^ 5) = 363.33
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1923.1 + 363.33) / 1256200000 = 1820.11