SSE: 600023 - Zhejiang Zheneng Electric Power Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.4862
CAGR EPS = 9.02%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 5.04 + (5.04 * 9.02% / 100) = 5.49

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0015
Ebitda Yield = -1.27
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 1.55
Debt = 48.48
Market Cap = 66.37
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 66.37 / (66.37 + 48.48) = 0.5779
Weight Cost Debt = 100% - 0.5779 = 0.4221
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.75
β = -0.3901
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -0.3901 * 5.94 + 0 = 0.0043
WACC = (1.55 / 48.48) * (100% - 0.5779) * (1 - 0.21) + 0.0043 + 0.5779 = 2.51
Terminal Value = Discount (0.0015 * (1 + -1.27) / (2.51 - -1.27)) = -0.000273
Company Value = ∑ (0.0015 / (1 + 2.51) ^ 5) = 0.1985
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000273 + 0.1985) / 13408730000 = 0.0148

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.04
FCF Yield = -0.1566
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 1.55
Debt = 48.48
Market Cap = 66.37
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 66.37 / (66.37 + 48.48) = 0.5779
Weight Cost Debt = 100% - 0.5779 = 0.4221
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.75
β = -0.3901
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -0.3901 * 5.94 + 0 = 0.0043
WACC = (1.55 / 48.48) * (100% - 0.5779) * (1 - 0.21) + 0.0043 + 0.5779 = 2.51
Terminal Value = Discount (1.04 * (1 + -0.1566) / (2.51 - -0.1566)) = 4.28
Company Value = ∑ (1.04 / (1 + 2.51) ^ 5) = 7.08
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.28 + 7.08) / 13408730000 = 0.8468