OTC: AFRAF - Air France-KLM SA

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 4.74
CAGR EPS = 39.13%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 11.52 + (11.52 * 39.13% / 100) = 16.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.32
Ebitda Yield = 0.0264
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.685
Debt = 5.44
Market Cap = 3.9
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.9 / (3.9 + 5.44) = 0.4176
Weight Cost Debt = 100% - 0.4176 = 0.5824
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 3
β = -2.03
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -2.03 * 5.94 + 0 = -0.0906
WACC = (0.685 / 5.44) * (100% - 0.4176) * (1 - 0.21) + -0.0906 + 0.4176 = 9.87
Terminal Value = Discount (5.32 * (1 + 0.0264) / (9.87 - 0.0264)) = 47.18
Company Value = ∑ (5.32 / (1 + 9.87) ^ 5) = 19.12
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (47.18 + 19.12) / 196880000 = 336.74

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0252
FCF Yield = -1.57
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.685
Debt = 5.44
Market Cap = 3.9
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.9 / (3.9 + 5.44) = 0.4176
Weight Cost Debt = 100% - 0.4176 = 0.5824
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 3
β = -2.03
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -2.03 * 5.94 + 0 = -0.0906
WACC = (0.685 / 5.44) * (100% - 0.4176) * (1 - 0.21) + -0.0906 + 0.4176 = 9.87
Terminal Value = Discount (0.0252 * (1 + -1.57) / (9.87 - -1.57)) = -0.0054
Company Value = ∑ (0.0252 / (1 + 9.87) ^ 5) = 0.1505
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0054 + 0.1505) / 196880000 = 0.7373