Air France-KLM SA

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 0.0121
CAGR EPS = 14.88%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0121 * (1 + 14.88%) / (0.0433 * 2) = 0.1601

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 15.33
Ebitda Yield = 0.2919
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.847
Debt = 14.53
Market Cap = 41.23
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 41.23 / (41.23 + 14.53) = 0.7395
Weight Cost Debt = 100% - 0.7395 = 0.2605
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.7
β = 2.96
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.7 + 2.96 * 5.94 + 0 = 0.203
WACC = (0.847 / 14.53) * (100% - 0.7395) * (1 - 0.21) + 0.203 + 0.7395 = 4.72
Terminal Value = Discount (15.33 * (1 + 0.2919) / (4.72 - 0.2919)) = 64.28
Company Value = ∑ (15.33 / (1 + 4.72) ^ 5) = 41.79
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (64.28 + 41.79) / 26262600000 = 4.04

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0238
FCF Yield = -0.3658
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.847
Debt = 14.53
Market Cap = 41.23
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 41.23 / (41.23 + 14.53) = 0.7395
Weight Cost Debt = 100% - 0.7395 = 0.2605
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.7
β = 2.96
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.7 + 2.96 * 5.94 + 0 = 0.203
WACC = (0.847 / 14.53) * (100% - 0.7395) * (1 - 0.21) + 0.203 + 0.7395 = 4.72
Terminal Value = Discount (-0.0238 * (1 + -0.3658) / (4.72 - -0.3658)) = -0.029
Company Value = ∑ (-0.0238 / (1 + 4.72) ^ 5) = -0.3272
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.029 + -0.3272) / 26262600000 = -0.0136