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Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 1.55
CAGR EPS = 43.07%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.55 * (1 + 43.07%) / (0.0433 * 2) = 25.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 7.81
Ebitda Yield = 0.4231
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0012
Debt = 1.13
Market Cap = 68.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 68.17 / (68.17 + 1.13) = 0.9838
Weight Cost Debt = 100% - 0.9838 = 0.0162
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.39
β = -0.0486
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + -0.0486 * 5.94 + 0 = 0.021
WACC = (0.0012 / 1.13) * (100% - 0.9838) * (1 - 0.21) + 0.021 + 0.9838 = 0.104
Terminal Value = Discount (7.81 * (1 + 0.4231) / (0.104 - 0.4231)) = 26.19
Company Value = ∑ (7.81 / (1 + 0.104) ^ 5) = 21.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (26.19 + 21.68) / 1301510000 = 36.79

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 5.16
FCF Yield = 0.2644
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0012
Debt = 1.13
Market Cap = 68.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 68.17 / (68.17 + 1.13) = 0.9838
Weight Cost Debt = 100% - 0.9838 = 0.0162
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.39
β = -0.0486
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + -0.0486 * 5.94 + 0 = 0.021
WACC = (0.0012 / 1.13) * (100% - 0.9838) * (1 - 0.21) + 0.021 + 0.9838 = 0.104
Terminal Value = Discount (5.16 * (1 + 0.2644) / (0.104 - 0.2644)) = 24.65
Company Value = ∑ (5.16 / (1 + 0.104) ^ 5) = 16.98
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (24.65 + 16.98) / 1301510000 = 31.99