Sea Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 0.7343
CAGR EPS = 17.25%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.7343 * (1 + 17.25%) / (0.0433 * 2) = 9.94

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.88
Ebitda Yield = 0.1922
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0383
Debt = 4.12
Market Cap = 105.29
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 105.29 / (105.29 + 4.12) = 0.9623
Weight Cost Debt = 100% - 0.9623 = 0.0377
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.7
β = 0.1909
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.7 + 0.1909 * 5.94 + 0 = 0.0383
WACC = (0.0383 / 4.12) * (100% - 0.9623) * (1 - 0.21) + 0.0383 + 0.9623 = 0.7638
Terminal Value = Discount (2.88 * (1 + 0.1922) / (0.7638 - 0.1922)) = 17.92
Company Value = ∑ (2.88 / (1 + 0.7638) ^ 5) = 10.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (17.92 + 10.19) / 604710000 = 46.48

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 28.43
FCF Yield = 0.5726
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0383
Debt = 4.12
Market Cap = 105.29
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 105.29 / (105.29 + 4.12) = 0.9623
Weight Cost Debt = 100% - 0.9623 = 0.0377
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.7
β = 0.1909
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.7 + 0.1909 * 5.94 + 0 = 0.0383
WACC = (0.0383 / 4.12) * (100% - 0.9623) * (1 - 0.21) + 0.0383 + 0.9623 = 0.7638
Terminal Value = Discount (28.43 * (1 + 0.5726) / (0.7638 - 0.5726)) = 76.18
Company Value = ∑ (28.43 / (1 + 0.7638) ^ 5) = 67.95
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (76.18 + 67.95) / 604710000 = 238.35