Norwegian Cruise Line

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 1.77
CAGR EPS = 16.13%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.77 * (1 + 16.13%) / (0.0433 * 2) = 23.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 8
Ebitda Yield = 0.2624
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.7472
Debt = 13.1
Market Cap = 7.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.1 / (7.1 + 13.1) = 0.3515
Weight Cost Debt = 100% - 0.3515 = 0.6485
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.67
β = 2.24
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 2.24 * 5.94 + 0 = 0.1595
WACC = (0.7472 / 13.1) * (100% - 0.3515) * (1 - 0.21) + 0.1595 + 0.3515 = 4.55
Terminal Value = Discount (8 * (1 + 0.2624) / (4.55 - 0.2624)) = 37.25
Company Value = ∑ (8 / (1 + 4.55) ^ 5) = 22.74
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (37.25 + 22.74) / 515030000 = 116.49

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.62
FCF Yield = 0.14
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.7472
Debt = 13.1
Market Cap = 7.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.1 / (7.1 + 13.1) = 0.3515
Weight Cost Debt = 100% - 0.3515 = 0.6485
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.67
β = 2.24
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 2.24 * 5.94 + 0 = 0.1595
WACC = (0.7472 / 13.1) * (100% - 0.3515) * (1 - 0.21) + 0.1595 + 0.3515 = 4.55
Terminal Value = Discount (1.62 * (1 + 0.14) / (4.55 - 0.14)) = 15.59
Company Value = ∑ (1.62 / (1 + 4.55) ^ 5) = 5.48
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (15.59 + 5.48) / 515030000 = 40.92