CBRE

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 3.14
CAGR EPS = 7.2%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 3.14 * (1 + 7.2%) / (0.0433 * 2) = 38.9

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.25
Ebitda Yield = 0.0298
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.215
Debt = 1.73
Market Cap = 25.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 25.5 / (25.5 + 1.73) = 0.9365
Weight Cost Debt = 100% - 0.9365 = 0.0635
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.67
β = 0.5995
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 0.5995 * 5.94 + 0 = 0.0623
WACC = (0.215 / 1.73) * (100% - 0.9365) * (1 - 0.21) + 0.0623 + 0.9365 = 9.79
Terminal Value = Discount (2.25 * (1 + 0.0298) / (9.79 - 0.0298)) = 21.35
Company Value = ∑ (2.25 / (1 + 9.79) ^ 5) = 8.06
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (21.35 + 8.06) / 308030000 = 95.48

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.29
FCF Yield = -0.017
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.215
Debt = 1.73
Market Cap = 25.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 25.5 / (25.5 + 1.73) = 0.9365
Weight Cost Debt = 100% - 0.9365 = 0.0635
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 2.67
β = 0.5995
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 0.5995 * 5.94 + 0 = 0.0623
WACC = (0.215 / 1.73) * (100% - 0.9365) * (1 - 0.21) + 0.0623 + 0.9365 = 9.79
Terminal Value = Discount (1.29 * (1 + -0.017) / (9.79 - -0.017)) = 6.89
Company Value = ∑ (1.29 / (1 + 9.79) ^ 5) = 5.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.89 + 5.09) / 308030000 = 38.91