Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 2.02
CAGR EPS = -0.6774%
Key Rate = 0.0389
Excess Key Rate = 2
Price = 2.02 * (1 + -0.6774%) / (0.0389 * 2) = 25.79

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 7.38
Ebitda Yield = -0.0332
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 1.3
Debt = 24.62
Market Cap = 89.39
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 89.39 / (89.39 + 24.62) = 0.7841
Weight Cost Debt = 100% - 0.7841 = 0.2159
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 3.01
β = -3.59
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + -3.59 * 5.94 + 0 = -0.1829
WACC = (1.3 / 24.62) * (100% - 0.7841) * (1 - 0.21) + -0.1829 + 0.7841 = 3.99
Terminal Value = Discount (7.38 * (1 + -0.0332) / (3.99 - -0.0332)) = 80.34
Company Value = ∑ (7.38 / (1 + 3.99) ^ 5) = 35.3
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (80.34 + 35.3) / 984230000 = 117.49

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 10.49
FCF Yield = 0.1688
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 1.3
Debt = 24.62
Market Cap = 89.39
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 89.39 / (89.39 + 24.62) = 0.7841
Weight Cost Debt = 100% - 0.7841 = 0.2159
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 3.01
β = -3.59
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.01 + -3.59 * 5.94 + 0 = -0.1829
WACC = (1.3 / 24.62) * (100% - 0.7841) * (1 - 0.21) + -0.1829 + 0.7841 = 3.99
Terminal Value = Discount (10.49 * (1 + 0.1688) / (3.99 - 0.1688)) = 78.21
Company Value = ∑ (10.49 / (1 + 3.99) ^ 5) = 34.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (78.21 + 34.61) / 984230000 = 114.63