FSN E-Commerce Ventures Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 0.1128
CAGR EPS = 32.1%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1128 * (1 + 32.1%) / (0.0433 * 2) = 1.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 13.11
Ebitda Yield = 0.2831
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.8084
Debt = 9.69
Market Cap = 412.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 412.52 / (412.52 + 9.69) = 0.977
Weight Cost Debt = 100% - 0.977 = 0.023
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.67
β = 4.94
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 4.94 * 5.94 + 0 = 0.3201
WACC = (0.8084 / 9.69) * (100% - 0.977) * (1 - 0.21) + 0.3201 + 0.977 = 6.84
Terminal Value = Discount (13.11 * (1 + 0.2831) / (6.84 - 0.2831)) = 56.26
Company Value = ∑ (13.11 / (1 + 6.84) ^ 5) = 33.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (56.26 + 33.75) / 2859760000 = 31.47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2.55
FCF Yield = 0.1824
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.8084
Debt = 9.69
Market Cap = 412.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 412.52 / (412.52 + 9.69) = 0.977
Weight Cost Debt = 100% - 0.977 = 0.023
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.67
β = 4.94
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 4.94 * 5.94 + 0 = 0.3201
WACC = (0.8084 / 9.69) * (100% - 0.977) * (1 - 0.21) + 0.3201 + 0.977 = 6.84
Terminal Value = Discount (-2.55 * (1 + 0.1824) / (6.84 - 0.1824)) = -19.02
Company Value = ∑ (-2.55 / (1 + 6.84) ^ 5) = -7.57
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-19.02 + -7.57) / 2859760000 = -9.3