Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa -chave
Excess Key Rate — Desejado excedendo a taxa chave
EPS = 0.1097
CAGR EPS = -11.91%
Key Rate = 0.0364
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1097 * (1 + -11.91%) / (0.0364 * 2) = 1.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0209
Ebitda Yield = -0.0435
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0057
Debt = 0.076
Market Cap = 0.4616
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4616 / (0.4616 + 0.076) = 0.8587
Weight Cost Debt = 100% - 0.8587 = 0.1413
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.68
β = -1.35
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.68 + -1.35 * 5.94 + 0 = -0.0535
WACC = (0.0057 / 0.076) * (100% - 0.8587) * (1 - 0.21) + -0.0535 + 0.8587 = 5.83
Terminal Value = Discount (0.0209 * (1 + -0.0435) / (5.83 - -0.0435)) = 0.1481
Company Value = ∑ (0.0209 / (1 + 5.83) ^ 5) = 0.0975
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1481 + 0.0975) / 53360000 = 4.6

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós -processo
Company Value — custo no período de previsão
Count shares - O número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0166
FCF Yield = -0.0141
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Serviço de dívida
Debt - Dívida, bilhão
Weight Debt - Peso da capitalização em relação à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0057
Debt = 0.076
Market Cap = 0.4616
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4616 / (0.4616 + 0.076) = 0.8587
Weight Cost Debt = 100% - 0.8587 = 0.1413
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taxa curricular de lucratividade
β (beta) — Determina o risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade de uma mudança na lucratividade da ação em relação a uma mudança nos retornos do mercado. O coeficiente beta pode ser calculado não apenas para uma ação separada, mas também para um portfólio de investimentos.
Risk Premium — Risco premium - um prêmio pelo risco de investimento na ação
Country Premium - risco de país
k(f) = 2.68
β = -1.35
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.68 + -1.35 * 5.94 + 0 = -0.0535
WACC = (0.0057 / 0.076) * (100% - 0.8587) * (1 - 0.21) + -0.0535 + 0.8587 = 5.83
Terminal Value = Discount (-0.0166 * (1 + -0.0141) / (5.83 - -0.0141)) = -0.1705
Company Value = ∑ (-0.0166 / (1 + 5.83) ^ 5) = -0.0725
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1705 + -0.0725) / 53360000 = -4.55