HKEX: 3318 - China Boton Group Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.1355
CAGR EPS = -1.83%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1355 * (1 + -1.83%) / (0.0433 * 2) = 1.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5002
Ebitda Yield = 0.0065
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0686
Debt = 1.71
Market Cap = 2.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.12 / (2.12 + 1.71) = 0.5535
Weight Cost Debt = 100% - 0.5535 = 0.4465
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = -0.7
β = 0.1766
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + 0.1766 * 18.88 + 0.91 = 0.0354
WACC = (0.0686 / 1.71) * (100% - 0.5535) * (1 - 0.25) + 0.0354 + 0.5535 = 3.01
Terminal Value = Discount (0.5002 * (1 + 0.0065) / (3.01 - 0.0065)) = 18.34
Company Value = ∑ (0.5002 / (1 + 3.01) ^ 5) = 2.26
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (18.34 + 2.26) / 1080510000 = 19.07

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1366
FCF Yield = 0.2051
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0686
Debt = 1.71
Market Cap = 2.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.12 / (2.12 + 1.71) = 0.5535
Weight Cost Debt = 100% - 0.5535 = 0.4465
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = -0.7
β = 0.1766
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + 0.1766 * 18.88 + 0.91 = 0.0354
WACC = (0.0686 / 1.71) * (100% - 0.5535) * (1 - 0.25) + 0.0354 + 0.5535 = 3.01
Terminal Value = Discount (0.1366 * (1 + 0.2051) / (3.01 - 0.2051)) = 0.8108
Company Value = ∑ (0.1366 / (1 + 3.01) ^ 5) = 0.4408
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.8108 + 0.4408) / 1080510000 = 1.16