HKEX: 2616 - CStone Pharmaceuticals

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = -0.288
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.05 + (2.05 * 8.66% / 100) = 2.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.5723
Ebitda Yield = -0.0527
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0118
Debt = 0.2863
Market Cap = 2.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.72 / (2.72 + 0.2863) = 0.9048
Weight Cost Debt = 100% - 0.9048 = 0.0952
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.5
β = 5.17
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 5.17 * 18.88 + 0.91 = 0.9904
WACC = (0.0118 / 0.2863) * (100% - 0.9048) * (1 - 0.25) + 0.9904 + 0.9048 = 3.96
Terminal Value = Discount (-0.5723 * (1 + -0.0527) / (3.96 - -0.0527)) = -4.83
Company Value = ∑ (-0.5723 / (1 + 3.96) ^ 5) = -2.86
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.83 + -2.86) / 1275320000 = -6.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.4356
FCF Yield = -0.078
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.0118
Debt = 0.2863
Market Cap = 2.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.72 / (2.72 + 0.2863) = 0.9048
Weight Cost Debt = 100% - 0.9048 = 0.0952
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.5
β = 5.17
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 5.17 * 18.88 + 0.91 = 0.9904
WACC = (0.0118 / 0.2863) * (100% - 0.9048) * (1 - 0.25) + 0.9904 + 0.9048 = 3.96
Terminal Value = Discount (-0.4356 * (1 + -0.078) / (3.96 - -0.078)) = -2.81
Company Value = ∑ (-0.4356 / (1 + 3.96) ^ 5) = -2.31
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.81 + -2.31) / 1275320000 = -4.02