HKEX: 1060 - Alibaba Pictures Group Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.0103
CAGR EPS = 32.03%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0103 * (1 + 32.03%) / (0.0433 * 2) = 0.1565

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.59
Ebitda Yield = 0.2345
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.000781
Debt = 0.5443
Market Cap = 14.03
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.03 / (14.03 + 0.5443) = 0.9627
Weight Cost Debt = 100% - 0.9627 = 0.0373
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.5
β = 0.482
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 0.482 * 18.88 + 0.91 = 0.1051
WACC = (0.000781 / 0.5443) * (100% - 0.9627) * (1 - 0.25) + 0.1051 + 0.9627 = 0.2077
Terminal Value = Discount (1.59 * (1 + 0.2345) / (0.2077 - 0.2345)) = 8.36
Company Value = ∑ (1.59 / (1 + 0.2077) ^ 5) = 5.41
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8.36 + 5.41) / 27749180000 = 0.4964

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2
FCF Yield = 0.1985
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.000781
Debt = 0.5443
Market Cap = 14.03
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.03 / (14.03 + 0.5443) = 0.9627
Weight Cost Debt = 100% - 0.9627 = 0.0373
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.5
β = 0.482
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 0.482 * 18.88 + 0.91 = 0.1051
WACC = (0.000781 / 0.5443) * (100% - 0.9627) * (1 - 0.25) + 0.1051 + 0.9627 = 0.2077
Terminal Value = Discount (2 * (1 + 0.1985) / (0.2077 - 0.1985)) = 12.1
Company Value = ∑ (2 / (1 + 0.2077) ^ 5) = 7.15
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.1 + 7.15) / 27749180000 = 0.6939