HKEX: 1033 - Sinopec Oilfield Service Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.031
CAGR EPS = 9.85%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.031 * (1 + 9.85%) / (0.0433 * 2) = 0.3937

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.54
Ebitda Yield = -0.0221
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.7626
Debt = 19.98
Market Cap = 34.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 34.63 / (34.63 + 19.98) = 0.6341
Weight Cost Debt = 100% - 0.6341 = 0.3659
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.1
β = -5.44
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.1 + -5.44 * 18.88 + 0.91 = -1.02
WACC = (0.7626 / 19.98) * (100% - 0.6341) * (1 - 0.25) + -1.02 + 0.6341 = 2.2
Terminal Value = Discount (4.54 * (1 + -0.0221) / (2.2 - -0.0221)) = 90.16
Company Value = ∑ (4.54 / (1 + 2.2) ^ 5) = 22.26
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (90.16 + 22.26) / 18984340000 = 5.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.27
FCF Yield = 0.1813
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.7626
Debt = 19.98
Market Cap = 34.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 34.63 / (34.63 + 19.98) = 0.6341
Weight Cost Debt = 100% - 0.6341 = 0.3659
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.1
β = -5.44
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.1 + -5.44 * 18.88 + 0.91 = -1.02
WACC = (0.7626 / 19.98) * (100% - 0.6341) * (1 - 0.25) + -1.02 + 0.6341 = 2.2
Terminal Value = Discount (3.27 * (1 + 0.1813) / (2.2 - 0.1813)) = 21.78
Company Value = ∑ (3.27 / (1 + 2.2) ^ 5) = 11.22
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (21.78 + 11.22) / 18984340000 = 1.74