HKEX: 0486 - United Company RUSAL, International Public Joint-Stock Company

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = 0.0186
CAGR EPS = -43.89%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0186 * (1 + -43.89%) / (0.0433 * 2) = 0.1203

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.56
Ebitda Yield = 0.0932
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.34
Debt = 9.51
Market Cap = 44.36
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 44.36 / (44.36 + 9.51) = 0.8235
Weight Cost Debt = 100% - 0.8235 = 0.1765
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.5
β = 4.48
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 4.48 * 18.88 + 0.91 = 0.8608
WACC = (0.34 / 9.51) * (100% - 0.8235) * (1 - 0.25) + 0.8608 + 0.8235 = 3.37
Terminal Value = Discount (2.56 * (1 + 0.0932) / (3.37 - 0.0932)) = 39.79
Company Value = ∑ (2.56 / (1 + 3.37) ^ 5) = 9.72
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (39.79 + 9.72) / 15193010000 = 3.26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.6332
FCF Yield = -0.021
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 0.34
Debt = 9.51
Market Cap = 44.36
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 44.36 / (44.36 + 9.51) = 0.8235
Weight Cost Debt = 100% - 0.8235 = 0.1765
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.5
β = 4.48
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 4.48 * 18.88 + 0.91 = 0.8608
WACC = (0.34 / 9.51) * (100% - 0.8235) * (1 - 0.25) + 0.8608 + 0.8235 = 3.37
Terminal Value = Discount (0.6332 * (1 + -0.021) / (3.37 - -0.021)) = 9.61
Company Value = ∑ (0.6332 / (1 + 3.37) ^ 5) = 3
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.61 + 3) / 15193010000 = 0.8301