HKEX: 0200 - Melco International Development Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taxa chave
Excess Key Rate — Excesso desejado da taxa básica
EPS = -1.15
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 4.95 + (4.95 * 8.66% / 100) = 5.38

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.99
Ebitda Yield = -0.0856
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 4.14
Debt = 74.57
Market Cap = 11.83
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.83 / (11.83 + 74.57) = 0.1369
Weight Cost Debt = 100% - 0.1369 = 0.8631
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.2
β = 0.748
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 0.748 * 18.88 + 0.91 = 0.1523
WACC = (4.14 / 74.57) * (100% - 0.1369) * (1 - 0.25) + 0.1523 + 0.1369 = 4.18
Terminal Value = Discount (3.99 * (1 + -0.0856) / (4.18 - -0.0856)) = 23.33
Company Value = ∑ (3.99 / (1 + 4.18) ^ 5) = 21.45
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (23.33 + 21.45) / 1516680000 = 29.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Preço justo
Terminal Value — custo no período pós-previsão
Company Value — custo durante o período de previsão
Count shares - Número de ações
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.75
FCF Yield = -0.091
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Custos do serviço da dívida
Debt - Obrigação
Weight Debt - Peso de capitalização relativo à dívida
Weight Cost Debt - Peso da dívida em relação à capitalização
Tax - Imposto
Interest Expense = 4.14
Debt = 74.57
Market Cap = 11.83
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.83 / (11.83 + 74.57) = 0.1369
Weight Cost Debt = 100% - 0.1369 = 0.8631
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taxa de desconto
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taxa de retorno livre de risco
β (beta) — determina a medida de risco de uma ação (ativo) em relação ao mercado e mostra a sensibilidade das alterações na rentabilidade da ação em relação às alterações na rentabilidade do mercado.
Risk Premium — prêmio de risco - prêmio pelo risco de investir em ações
Country Premium - risco país
k(f) = 0.2
β = 0.748
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 0.748 * 18.88 + 0.91 = 0.1523
WACC = (4.14 / 74.57) * (100% - 0.1369) * (1 - 0.25) + 0.1523 + 0.1369 = 4.18
Terminal Value = Discount (1.75 * (1 + -0.091) / (4.18 - -0.091)) = 9.76
Company Value = ∑ (1.75 / (1 + 4.18) ^ 5) = 9.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.76 + 9.53) / 1516680000 = 12.71