ОФЗ 26249

Облигация ОФЗ 26249 — это российская государственная облигация (ОФЗ), которая привлекает внимание инвесторов благодаря своей доходности и относительной надёжности. Однако в текущих геополитических и экономических условиях (на 2024–2025 гг.) у неё есть как перспективы, так и существенные риски.

---

🔹 Основные характеристики ОФЗ 26249 (на основе данных на начало 2025 г.)

- ISIN: RU000A1016V4
- Купонная ставка: 9,25% годовых (фиксированная)
- Выплата купона: раз в полгода
- Дата погашения: 15 сентября 2034 года
- Текущая доходность к погашению (YTM): ~13–15% годовых (в зависимости от курса)
- Текущий курс: ~75–80 руб. (на начало 2025 г.)
- Номинал: 1000 руб.

---

✅ Перспективы (плюсы)

1. Высокая доходность к погашению
При текущем курсе YTM может достигать 14–15% годовых, что значительно выше инфляции и ставок по депозитам в рублях. Это привлекательно для инвесторов, ищущих доходность.

2. Гарантия государства
ОФЗ — это долговое обязательство Минфина РФ. Риск дефолта по суверенному долгу теоретически очень низок, особенно в национальной валюте (рубли). Государство может "напечатать" рубли для погашения.

3. Ликвидность на Московской бирже
ОФЗ 26249 — одна из более ликвидных бумаг, что позволяет входить и выходить из позиции без сильных проскальзываний.

4. Индексация на инфляцию (косвенная)
Хотя облигация не индексируется напрямую, высокая купонная ставка и доходность частично компенсируют инфляционные риски.

5. Налоговые льготы для физлиц
Доход по ОФЗ не облагается НДФЛ (налогом на доходы физических лиц), что делает их особенно выгодными для частных инвесторов.

---

❌ Риски

1. Геополитические риски и санкции
- Российские ценные бумаги (включая ОФЗ) находятся под международными санкциями.
- Иностранные инвесторы не могут свободно торговать ими.
- Это снижает ликвидность на международных рынках и может повлиять на долгосрочную стабильность спроса.

2. Курсовой риск (для инвесторов в валюте)
Если вы держите активы в долларах или евро, обвал рубля может полностью съесть вашу рублёвую доходность.
Пример: даже при 15% доходности в рублях, при обесценивании рубля на 20% — вы в минусе в валютном выражении.

3. Инфляционный риск
Инфляция в РФ в 2024–2025 гг. остаётся на уровне 6–8%. Хотя купон и YTM выше, при ускорении инфляции реальная доходность может снизиться.

4. Процентный риск (риск роста ставок)
Если ЦБ РФ снова начнёт повышать ключевую ставку, цены на ОФЗ могут упасть (обратная зависимость). Это особенно важно при держании бумаги не до погашения.

5. Риск изменения налоговой политики
Хотя сейчас доход по ОФЗ не облагается НДФЛ, в будущем это может измениться (особенно в условиях дефицита бюджета).

6. Риск рефинансирования и долговой нагрузки
У России растёт госдолг. При ухудшении экономической ситуации или падении доходов бюджета может возникнуть давление на долговую политику. Однако в рублях дефолт маловероятен.

7. Ограничения на вывод капитала
Для иностранных инвесторов и резидентов с активами за рубежом — сложности с переводом средств. Это ограничивает гибкость.

---

📊 Кому подойдёт ОФЗ 26249?

Категория инвестора	Подходит?	Комментарий
Российские физлица (резиденты)	✅ Да	Высокая доходность + налоговая льгота
Инвесторы, держащие рубли	✅ Да	Хорошая защита от инфляции в рублях
Инвесторы в валюте (доллар/евро)	⚠️ Осторожно	Курсовой риск может перевесить доходность
Консервативные инвесторы	⚠️ Умеренно	Высокая доходность, но есть риски
Инвесторы, ожидающие девальвации рубля	❌ Нет	Лучше держать валюту или активы в ней

---

🔍 Вывод: стоит ли покупать?

Да, если:
- Вы резидент РФ и держите деньги в рублях.
- Вы готовы держать бумагу до погашения (или готовы к волатильности).
- Вы хотите получить высокую гарантированную доходность без налога.
- Вы не зависите от конвертации в валюту.

Нет, если:
- Вы оцениваете доходность в долларах/евро.
- Ожидаете дальнейшее ослабление рубля.
- Боитесь геополитических потрясений.
- Ищете консервативные активы без волатильности.

---

📌 Рекомендация:

ОФЗ 26249 — одна из лучших рублёвых облигаций на текущий момент с точки зрения доходности и надёжности. Однако её стоит рассматривать как часть диверсифицированного портфеля, а не как единственный актив. Учитывайте макроэкономическую ситуацию и личные финансовые цели.