ОФЗ 26226

Облигация ОФЗ-26226 — это российская государственная облигация (ОФЗ), погашаемая в будущем. Чтобы дать точную оценку перспектив и рисков по ОФЗ-26226, нужно учитывать как текущую макроэкономическую ситуацию, так и специфику самой облигации. Ниже приведён анализ на основе доступной информации (на октябрь 2024 года). Однако важно уточнить, что ситуация может меняться, особенно в условиях геополитической и экономической нестабильности.

---

🔹 Общая информация по ОФЗ-26226 (на основе открытых данных)

- ISIN: RU000A1025Y2
- Купон: Плавающий (привязан к ключевой ставке Банка России)
- Дата погашения: 15 сентября 2031 года
- Купонный доход: Пересматривается раз в квартал, зависит от ключевой ставки
- Частота выплат: Квартальные купоны
- Номинал: 1000 рублей
- Тип: ОФЗ с плавающим купоном (ОФЗ-ПК)

---

✅ Перспективы (плюсы)

1. Гарантия государства
- ОФЗ — это долговые обязательства Минфина РФ. Дефолт маловероятен, особенно для рублёвых облигаций, так как государство может обслуживать долг в национальной валюте.
- Считаются одними из самых надёжных инструментов в российском рынке.

2. Плавающий купон — защита от инфляции
- Купон привязан к ключевой ставке Банка России (обычно ставка — ключевая ставка минус определённый процент, например, -0.25 п.п.).
- При росте ключевой ставки (например, при усилении инфляции) доходность облигации повышается — это защита от инфляции.

3. Подходит для консервативных инвесторов
- Хороший инструмент для сохранения капитала и получения стабильного дохода, особенно в периоды волатильности на фондовом рынке.

4. Ликвидность
- ОФЗ-26226 — одна из более ликвидных облигаций на Московской бирже, особенно среди ОФЗ с плавающим купоном.

5. Налоговые преимущества
- НДФЛ 13% (или 15% с 2024 года для доходов сверх порога) удерживается брокером.
- Возможность использовать ИИС (для налогового вычета).

---

❌ Риски

1. Процентный риск
- Если ключевая ставка будет снижаться (например, при замедлении инфляции), купонный доход по ОФЗ-26226 тоже снизится.
- Например, если ставка ЦБ упадёт с 18% до 10%, купон снизится пропорционально — это снизит привлекательность облигации.

2. Инфляционный риск
- Даже при высокой ставке купон может не покрывать реальную инфляцию, особенно если она превысит ожидания.
- Например, если инфляция — 12%, а купон — 10.75%, реальная доходность отрицательна.

3. Валютный риск (для нерезидентов)
- Для инвесторов вне России: риск ослабления рубля. Даже при высокой номинальной доходности, переоценка рубля может съесть прибыль.

4. Геополитические и санкционные риски
- ОФЗ находятся под санкциями для ряда иностранных инвесторов.
- Риск ограничений на вывод средств, торги, доступ к ликвидности.
- Нерезиденты могут быть ограничены в покупке/продаже.

5. Риск изменения налоговой политики
- Возможны изменения в налогообложении доходов по ОФЗ (например, повышение ставки НДФЛ, отмена льгот).

6. Риск рефинансирования (в перспективе)
- Хотя дефолт маловероятен, долговая нагрузка РФ растёт. В долгосрочной перспективе (после 2030) возможны сложности с обслуживанием долга, если экономика не будет расти.

7. Риск колебаний курса облигации
- При росте ставок цена облигации может падать (и наоборот). Если вы продадите до погашения — возможен убыток от курсовой разницы.

---

📊 Пример доходности (на 2024–2025)

- Ключевая ставка ЦБ РФ: ~18% (на октябрь 2024)
- Купон ОФЗ-26226: около 17.75% годовых (ставка — 0.25 п.п.)
- Чистая доходность после НДФЛ (13%): ~15.4% годовых
- Если инфляция — 9–10%, реальная доходность — ~5–6%

➡️ Пока ставки высокие — облигация привлекательна. Но при снижении ставок — доходность упадёт.

---

🔍 Кому подходит?

- Консервативным инвесторам, ищущим защиту от инфляции.
- Тем, кто верит в стабильность рубля и российской экономики в краткосрочной/среднесрочной перспективе.
- Инвесторам, желающим диверсифицировать портфель внутри РФ.
- Владельцам ИИС (для налоговой выгоды).

---

📉 Когда стоит быть осторожным?

- Если ожидается снижение ключевой ставки.
- При росте геополитической напряжённости или новых санкциях.
- Если вы планируете продажу до погашения — риск потерь при росте ставок.
- При ожидании ускорения инфляции сверх уровня купона.

---

📌 Вывод

ОФЗ-26226 — относительно надёжный инструмент с защитой от инфляции через плавающий купон.

✅ Плюсы: надёжность, привязка к ставке, ликвидность.
❌ Минусы: риск снижения доходности при падении ставок, инфляция, геополитика.

🔹 Рекомендация:
- Подходит как часть консервативного портфеля (до 20–30% активов).
- Лучше держать до погашения, чтобы избежать курсовых потерь.
- Следить за динамикой ключевой ставки и инфляции.

---